Principaux renseignements
- La Banque d’Angleterre souhaite réglementer les stablecoins libellés en livres sterling d’importance systémique.
- Les émetteurs peuvent détenir jusqu’à 60 pour cent des actifs de garantie sous forme de dette publique britannique et 40 pour cent sous forme de comptes non rémunérés à la Banque d’Angleterre.
- Des limites temporaires de détention pour les particuliers et les entreprises permettront de préserver la stabilité financière pendant la période de transition.
La Banque d’Angleterre a lancé un processus de consultation visant à établir des réglementations pour les monnaies stables libellées en livres sterling considérées comme étant d’importance systémique. Reconnaissant le potentiel de ces monnaies numériques, qui sont conçues pour conserver une valeur stable et pourraient être utilisées à la fois pour les paiements de détail et les règlements de gros, la Banque cherche à préparer le paysage financier à leur adoption généralisée. Cette initiative souligne l’engagement de la Banque à maintenir la confiance du public dans la monnaie, alors que les technologies de paiement progressent rapidement.
Cadre réglementaire proposé
Le cadre réglementaire proposé s’appuie sur les commentaires reçus dans le cadre d’un précédent document de travail et s’inscrit dans le cadre plus large de la National Payments Vision et de la stratégie du Payments Vision Delivery Committee visant à moderniser les paiements de détail au Royaume-Uni. Il vise à créer un système robuste et tourné vers l’avenir qui réponde aux défis uniques posés par les stablecoins.
Il est important de noter que le régime de la Banque n’englobera pas les stablecoins utilisés comme actifs à des fins non systémiques, telles que l’échange de cryptoactifs. Ces activités relèveront de la compétence de la Financial Conduct Authority (FCA).
Actifs de garantie et limites de détention
Les propositions politiques clés décrites dans le document de consultation comprennent des stipulations concernant les actifs de garantie et les limites de détention.
Les émetteurs systémiques de stablecoins seraient autorisés à détenir jusqu’à 60 pour cent de leurs actifs de garantie sous forme de dette publique britannique à court terme, les 40 pour cent restants étant détenus sur des comptes non rémunérés à la Banque d’Angleterre. Cet arrangement garantit des capacités de rachat solides et renforce la confiance du public, même en période de stress.
En outre, les émetteurs considérés comme systémiques au moment de leur lancement ou en transition depuis le régime de la FCA seraient initialement autorisés à détenir jusqu’à 95 pour cent de leurs actifs de garantie sous forme de dette publique britannique à court terme afin de soutenir leur viabilité au fur et à mesure de leur croissance. La Banque envisage également des accords de liquidité avec la banque centrale pour fournir un filet de sécurité aux émetteurs systémiques de stablecoins en période de stress, renforçant ainsi la stabilité financière.
Limites de détention temporaire
Afin de préserver l’accès au crédit pendant que le système financier s’adapte à ces nouvelles formes de monnaie numérique, des limites temporaires de détention sont proposées : 20 000 livres sterling par pièce pour les particuliers et 10 millions de livres sterling pour les entreprises (avec des exemptions pour les grandes entreprises). Ces limites seraient levées une fois que la transition ne poserait plus de risques pour l’offre de financement dans l’économie réelle.
Ces limites de détention ne s’appliqueraient pas aux stablecoins utilisés pour le règlement des transactions sur les marchés financiers de gros dans le cadre du Digital Securities Sandbox de la Banque et de la FCA.
Échéancier de la consultation
Le processus de consultation est ouvert jusqu’au 10 février 2026. Ensuite, la Banque analysera les commentaires avant de consulter et de finaliser les codes de pratique plus tard en 2026. Ces codes détailleront les exigences spécifiques aux stablecoins systémiques, apportant de la clarté aux acteurs du secteur.
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