Principaux renseignements

• Les contrats à terme sur l’or ont atteint des niveaux record en raison de l’anticipation d’une baisse des taux de la Fed et des inquiétudes concernant la stagflation.
• Le sentiment positif du marché, alimenté par de fortes dépenses de consommation malgré l’inflation, alimente la hausse de l’or.
• Les tensions géopolitiques et l’incertitude quant au statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve contribuent également à la hausse de la demande d’or.

Les contrats à terme sur l’or ont bondi, atteignant de nouveaux records à la fin du mois d’août. Cette tendance à la hausse fait suite aux commentaires prudents du président de la Réserve fédérale Jerome Powell la semaine dernière. Il a suggéré un éventuel changement de politique monétaire en raison de l’évolution des risques économiques.

La position de Powell a été soutenue par les données sur l’inflation publiées vendredi. L’inflation sous-jacente du PCE a augmenté de 2,9 pour cent en glissement annuel, soit le rythme le plus élevé depuis février.

Sentiment positif du marché

Malgré ces pressions inflationnistes, les marchés anticipent une baisse des taux de la Fed le mois prochain, en particulier si la faiblesse du marché du travail persiste. Les analystes soulignent que les dépenses et les revenus personnels, qui ont tous deux augmenté en juillet, sont des indicateurs que les consommateurs absorbent la hausse des coûts.

Les contrats à terme sur l’or pour décembre reflètent également ce sentiment positif, s’échangeant à près de 3 530 dollars (3 020 euros) l’once, avec une hausse hebdomadaire de près de 3 pour cent.

Stagflation

Les stratèges de marché attribuent la hausse du cours de l’or aux inquiétudes croissantes liées à la stagflation. Il s’agit d’une période de croissance économique stagnante combinée à une inflation élevée.

Ils soulignent l’importance du rapport sur l’emploi qui sera publié vendredi prochain, en tant qu’indicateur clé de la trajectoire future de l’or. Des données faibles sur le marché du travail pourraient renforcer les anticipations d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed en septembre, ce qui alimenterait davantage la hausse du cours de l’or.

Incertitudes géopolitiques

Au-delà des facteurs économiques, les incertitudes géopolitiques jouent également un rôle important dans la hausse des prix de l’or. Le conflit actuel entre le président Trump et la Réserve fédérale sape la confiance dans le dollar américain en tant que monnaie de réserve, faisant de l’or une alternative de plus en plus attrayante.

Certains analystes prédisent que ces tensions pourraient avoir un impact significatif sur la position mondiale du dollar américain. Cela pourrait entraîner une hausse sans précédent du prix de l’or.