Principaux renseignements
- Des tarifs agressifs peuvent initialement faire augmenter les prix, mais peuvent finalement conduire à la déflation.
- Les politiques d’immigration restrictives aggravent les pénuries de main-d’œuvre, entraînant un ralentissement de la croissance démographique et une baisse de la demande.
- Le vieillissement de la population contribue à exercer une pression à la baisse sur les prix, car les retraités puisent dans leur épargne au lieu de consommer activement.
Dans une interview accordée à Business Insider, l’économiste David Rosenberg prévient que plusieurs facteurs pourraient conduire l’économie américaine à la déflation malgré les récents pics d’inflation. Selon lui, les tarifs douaniers agressifs, les politiques d’immigration restrictives et le vieillissement de la population sont les principaux facteurs de ce ralentissement potentiel.
Tarifs douaniers
Si les droits de douane font initialement grimper les prix, Rosenberg estime qu’ils finissent par éroder la demande en augmentant les coûts pour les entreprises et les consommateurs. Cela peut entraîner une réduction des bénéfices des entreprises, des licenciements et une diminution des dépenses des ménages. En outre, la limitation de l’immigration pourrait exacerber les pénuries de main-d’œuvre et réduire la croissance globale de la population, ce qui freinerait encore la demande. Le vieillissement de la population, avec un plus grand nombre de retraités qui puisent dans leur épargne au lieu de contribuer à la consommation, ajoute une autre couche de pression à la baisse sur les prix.
Les préoccupations de Rosenberg sont reprises par d’autres économistes qui citent la faiblesse des données sur l’emploi et la baisse du moral des consommateurs comme signes d’une récession potentielle. Les chiffres récents de l’inflation, bien qu’élevés en raison des droits de douane, masquent les faiblesses sous-jacentes de l’économie. Les experts prévoient que l’inflation induite par les droits de douane atteindra son point culminant dans le courant de l’année, ce qui ouvrira la voie à une éventuelle récession.
Stagflation
Ce scénario évoque des comparaisons avec la stagflation, une combinaison de stagnation et d’inflation, qui devient de plus en plus probable compte tenu du ralentissement de la croissance de l’emploi et de la hausse des prix. Alors que la Maison Blanche reste optimiste quant au rebond de l’économie, les experts de l’industrie appellent à la vigilance en surveillant des indicateurs clés tels que la confiance des consommateurs et les volumes d’importation.
Les effets de ces politiques peuvent prendre du temps à se matérialiser, mais les entreprises doivent se préparer à une contraction potentielle de la demande. L’analyse de Rosenberg remet en question le discours dominant sur la solidité de la santé économique et souligne la nécessité de procéder à des ajustements politiques prudents pour éviter une spirale déflationniste.