Principaux renseignements
- Les ventes au détail ont augmenté de 0,5 pour cent en juillet, ce qui est légèrement inférieur aux attentes des économistes, mais démontre la vigueur continue des dépenses de consommation.
- La croissance des ventes a été stimulée par les concessionnaires automobiles, les magasins de meubles, les détaillants en ligne, les grands magasins et les stations-service.
- Malgré des données économiques récentes suggérant une réduction potentielle des taux d’intérêt, la Réserve fédérale est susceptible de mettre en œuvre une réduction plus modeste de 25 points de base en raison d’une inflation des prix à la production plus forte que prévu.
Le mois de juillet a été marqué par une modeste augmentation des ventes au détail aux États-Unis, avec une hausse de 0,5 pour cent, légèrement inférieure aux attentes des économistes qui tablaient sur une hausse de 0,6 pour cent. Cette croissance fait suite à une augmentation révisée de 0,9 pour cent en juin. Sur une base annuelle, les ventes au détail ont augmenté de 3,92 pour cent, marquant un ralentissement par rapport à la croissance de 4,35 pour cent observée en juin.
Performances variables
Si l’on exclut les catégories volatiles telles que l’automobile et l’essence, les ventes au détail ont augmenté de 0,3 pour cent au cours du mois. Le « groupe de contrôle », qui exclut les services de restauration, les matériaux de construction et les concessionnaires automobiles, a tout de même affiché une croissance saine de 0,5 pour cent.
Les performances des différents secteurs du commerce de détail ont été mitigées. Les concessionnaires automobiles et les magasins de meubles ont enregistré des gains notables, avec des ventes en hausse de 1,6 pour cent et 1,4 pour cent, respectivement. Les détaillants en ligne ont bénéficié de la vente Prime Day d’Amazon, ce qui a entraîné une augmentation de 0,8 pour cent des ventes en ligne. Les grands magasins et les stations-service ont également vu leurs dépenses augmenter. À l’inverse, les magasins de rénovation et les détaillants en électronique ont enregistré des baisses de 1 pour cent et 0,6 pour cent, respectivement. Les restaurants et les bars ont poursuivi leur série de faible croissance des ventes, avec une baisse de 0,4 pour cent en juillet.
Performance du « groupe de contrôle »
Le « groupe de contrôle », considéré comme un indicateur plus précis de la demande sous-jacente des consommateurs, a augmenté de 0,5 pour cent en juillet, dépassant légèrement les prévisions des économistes.
Les coûts d’importation ont augmenté de 0,4 pour cent en glissement mensuel en juillet, dépassant les attentes d’une hausse de 0,1 pour cent. Les coûts à l’exportation ont augmenté modestement de 0,1 pour cent, en baisse par rapport à la hausse de 0,5 pour cent du mois précédent.
Décisions sur les taux de la Fed
La Réserve fédérale a maintenu son taux d’intérêt de référence dans la fourchette de 5,25 pour cent à 5,50 pour cent depuis juillet 2022, citant l’incertitude de l’inflation découlant des tarifs commerciaux imposés par l’administration Trump. Cette position a suscité des critiques de la part du président Donald Trump, qui a plaidé à plusieurs reprises en faveur d’une baisse des taux et a exprimé son mécontentement à l’égard de l’approche prudente du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.
Les données économiques récentes, notamment les faibles chiffres de l’emploi au début du mois d’août et un rapport bénin sur les prix à la consommation en début de semaine, ont initialement alimenté les attentes du marché concernant une baisse des taux en septembre. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a même suggéré à la Fed d’envisager une baisse substantielle de 50 points de base des taux d’intérêt. Toutefois, la publication jeudi d’un rapport sur les prix à la production plus élevé que prévu a tempéré ces attentes. Bien qu’une baisse de 25 points de base soit encore largement anticipée, une réduction plus importante semble désormais improbable.
Sentiment des consommateurs et dépenses
Le sentiment des consommateurs a plongé au printemps en raison des politiques commerciales du président Trump, mais les dépenses américaines sont restées résilientes. Les dépenses de consommation, qui représentent environ 70 pour cent de la production économique, continuent de stimuler l’économie américaine. Tant que les dépenses de consommation restent fortes et que les entreprises conservent leurs travailleurs en raison de la robustesse de la demande, le cycle positif devrait se poursuivre, ce qui pourrait stimuler les bénéfices des entreprises et les cours des actions.