Principaux renseignements
- UniCredit a l’intention d’augmenter sa participation dans Commerzbank au-delà de 30 pour cent, ce qui déclencherait les règles relatives aux OPA obligatoires.
- Cette manœuvre stratégique permet à UniCredit d’exercer une plus grande influence sur Commerzbank sans chercher immédiatement à en prendre le contrôle total.
- Bien qu’une offre formelle soit attendue, le PDG d’UniCredit a exclu de dépasser de manière significative le seuil des 30 pour cent en raison de contraintes de capital.
UniCredit prend des mesures qui pourraient ouvrir la voie à une éventuelle prise de contrôle de Commerzbank. Le géant bancaire italien détient actuellement une participation de 28 pour cent dans son homologue allemand et prévoit de porter cette participation au-delà du seuil crucial de 30 pour cent. Cette initiative est importante car le dépassement de 30 pour cent déclenche les règles obligatoires en matière de prise de contrôle en Allemagne, obligeant UniCredit à faire une offre sur toutes les actions restantes.
Manœuvre stratégique
L’opération proposée prévoit un rapport d’échange de 0,485 action UniCredit pour chaque action Commerzbank, valorisant Commerzbank à environ 30,80 euros par action, soit une prime de 4 pour cent par rapport à son cours actuel. Cette manœuvre stratégique permet à UniCredit d’accroître son influence sans chercher immédiatement à prendre le contrôle total de Commerzbank.
Le PDG d’UniCredit, Andrea Orcel, a indiqué que la banque n’avait pas l’intention de dépasser de manière significative la barre des 30 pour cent. Il a souligné qu’un rachat total absorberait une part substantielle du capital d’UniCredit, ce qui en ferait un scénario peu probable dans un avenir proche. M. Orcel avait déjà exprimé l’année dernière ses inquiétudes quant au cours de l’action de la Commerzbank, qu’il jugeait trop élevé pour une opération de fusion.
Augmentation de capital
Le lancement officiel de l’offre est prévu début mai. Afin de faciliter l’augmentation de capital nécessaire à cette transaction, UniCredit prévoit de tenir une assemblée générale extraordinaire le 4 mai.
Il convient de noter que le gouvernement allemand détient une participation importante dans Commerzbank (12,72 pour cent), suivi de BlackRock (5,73 pour cent) et de Norges Bank Investment Management (3,14 pour cent). (fc)
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