Principaux renseignements

• Les tensions géopolitiques et les chocs des prix de l’énergie stimulent la demande d’or en tant que valeur refuge.
• L’indépendance de l’or par rapport aux devises, aux gouvernements et aux marchés financiers traditionnels en fait une valeur refuge fiable en cas de crise.
• Les mesures prises par les banques centrales pour lutter contre l’inflation liée à l’énergie favorisent souvent l’or en comprimant les taux d’intérêt réels et en rendant les actifs non productifs plus attractifs.

Les tensions géopolitiques mondiales, en particulier celles qui ont un impact sur les infrastructures critiques et l’approvisionnement énergétique, entraînent souvent une hausse des prix de l’or. Les investisseurs recherchent des actifs qui préservent leur valeur indépendamment des contreparties financières traditionnelles en période d’incertitude. Selon une analyse de CNBC, les cours de l’or continuent d’augmenter en raison de la guerre au Moyen-Orient, ce qui explique pourquoi les investisseurs se tournent davantage vers l’investissement dans l’or. Aujourd’hui à 10h30, le prix de l’or au comptant s’élevait à 5 169,91 dollars et les contrats à terme sur l’or à 5 181,31 dollars.

L’or fonctionne comme une couverture principale contre les crises en raison de sa valeur intrinsèque, de son indépendance vis-à-vis du soutien des gouvernements et des performances des entreprises, et de sa résistance au risque systémique. Cela le rend attrayant en période d’incertitude accrue.

Rééquilibrage des portefeuilles

Le rééquilibrage des portefeuilles en période de crise suit des schémas prévisibles dictés par les protocoles institutionnels de gestion des risques. Lorsque les marchés boursiers connaissent des ventes massives, les métaux précieux bénéficient souvent de cette réallocation mécanique.

Les principales caractéristiques d’une couverture efficace en période de crise sont les suivantes :l’absence de corrélation avec les actifs financiers traditionnels en période de tension ,le maintien de la liquidité, l’indépendance vis-à-vis d’une devise ou d’une stabilité gouvernementale spécifique et les précédents historiques en matière de préservation de la valeur en période d’inflation.

Événements géopolitiques

La relation entre les événements géopolitiques et la performance des actifs refuges varie en fonction de la nature et de l’ampleur de la crise. Les conflits régionaux qui menacent les routes commerciales mondiales ou l’approvisionnement énergétique créent généralement une demande plus soutenue en métaux précieux que les conflits politiques localisés.

Les points stratégiques du transport mondial de l’énergie créent des vulnérabilités qui vont bien au-delà des équilibres immédiats entre l’offre et la demande. Lorsque le trafic sur ces voies navigables critiques est perturbé, les prix de l’énergie augmentent non seulement en raison des contraintes immédiates sur l’offre, mais aussi en raison des primes de risque reflétant les perturbations futures potentielles.

Les chocs des prix de l’énergie créent des pressions inflationnistes à plusieurs niveaux qui se répercutent sur l’économie mondiale à différents horizons. Les métaux précieux remplissent plusieurs fonctions : couverture immédiate contre l’inflation, protection contre la dépréciation monétaire et assurance du portefeuille contre les perturbations économiques prolongées.

Banques centrales

Les banques centrales sont confrontées à des pressions contradictoires en période d’inflation liée à l’énergie : contenir l’inflation résultant des chocs des prix de l’énergie tout en maintenant la stabilité économique grâce à une politique accommodante. Cela se traduit souvent par une compression des taux d’intérêt réels, créant des conditions favorables pour les actifs non productifs tels que l’or.

La divergence des politiques monétaires en période de tensions géopolitiques reflète la tension inhérente entre le contrôle de l’inflation et le soutien à la stabilité financière. Lorsque les chocs sur les prix de l’énergie créent des pressions inflationnistes, les réponses traditionnelles de politique monétaire peuvent entrer en conflit avec la nécessité de maintenir la stabilité économique en période d’incertitude.

La compression des taux d’intérêt réels apparaît comme un mécanisme clé soutenant les métaux précieux en période de crise. Si les banques centrales relèvent les taux nominaux pour lutter contre l’inflation liée à l’énergie, elles risquent de créer des perturbations économiques pendant des périodes déjà instables. À l’inverse, le maintien de politiques accommodantes permet aux anticipations inflationnistes d’augmenter, ce qui réduit les rendements réels des actifs portant intérêt et renforce l’attrait relatif de l’or et de l’argent.

Les stratégies de communication de la Réserve fédérale américaine en période de crise influencent considérablement les anticipations du marché et la valorisation des actifs. Lorsque les décideurs politiques font part de leurs inquiétudes concernant l’inflation liée à l’énergie, les marchés ajustent immédiatement leurs anticipations en matière d’assouplissement monétaire. Les corrélations inverses traditionnelles entre la force du dollar et les prix de l’or s’effondrent souvent lors de crises géopolitiques, lorsque ces deux actifs servent de valeurs refuges.

(jw)

Suivez également Business AM sur Google Actualités

Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici!