Principaux renseignements

• Les mesures de relance économique de la Chine ont été accueillies avec scepticisme par les économistes, qui craignent qu’elles ne suffisent pas à résoudre les problèmes économiques du pays.
• Malgré cela, les marchés boursiers de la Chine continentale et de Hong Kong ont atteint des niveaux record à la suite des annonces.
• La Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé la création d’un fonds pour les assureurs, les courtiers et les gestionnaires d’actifs afin d’investir dans des actions, ainsi qu’un soutien aux sociétés cotées en bourse qui souhaitent racheter leurs propres actions.
• Xi Jinping s’est engagé à augmenter les dépenses du gouvernement pour stimuler la croissance économique.
• Les experts soulignent qu’il est essentiel de s’attaquer aux problèmes persistants du marché de l’immobilier pour revitaliser l’économie dans son ensemble.
• Le plan de relance comprend des mesures visant à augmenter les prêts bancaires pour les projets immobiliers, à réduire les taux hypothécaires et à diminuer les acomptes pour les résidences secondaires.

Lors de la célébration du 75e anniversaire de la Chine communiste, le Parti communiste a dévoilé une série de mesures destinées à revitaliser l’économie nationale en difficulté. Ces initiatives ont consisté à soutenir le secteur immobilier en difficulté, à stimuler le marché boursier, à fournir une aide financière aux citoyens à faible revenu et à augmenter les dépenses publiques. À la suite de ces annonces, les marchés boursiers de la Chine continentale et de Hong Kong ont atteint des niveaux record.

Les mesures gouvernementales suscitent le scepticisme

Malgré ces efforts, les économistes préviennent que les politiques mises en œuvre pourraient s’avérer insuffisantes pour relever pleinement les défis économiques de la Chine. Le 24 septembre, la Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé plusieurs mesures visant spécifiquement à relancer le marché boursier stagnant du pays. Ces mesures comprennent un fonds de 800 milliards de yuans (114 milliards de dollars ; 85,6 milliards de livres sterling) mis à la disposition des assureurs, des courtiers et des gestionnaires d’actifs pour investir dans des actions, ainsi qu’un soutien aux sociétés cotées en bourse qui cherchent à racheter leurs propres actions. La PBOC a également indiqué qu’elle prévoyait de réduire les coûts d’emprunt et d’encourager les banques à augmenter leurs prêts.

Deux jours seulement après l’annonce de la PBOC, Xi Jinping a présidé une réunion inattendue des principaux dirigeants chinois, connue sous le nom de Politburo, axée sur l’économie. Les responsables se sont engagés à augmenter les dépenses publiques pour stimuler la croissance économique. Lundi, à la veille de la semaine de vacances en Chine, l’indice composite de Shanghai a connu sa meilleure journée depuis la crise financière de 2008, avec une hausse de plus de 8 pour cent. Cette hausse est venue couronner une période de cinq jours au cours de laquelle l’indice a enregistré une progression remarquable de 20 pour cent.

Les marchés réagissent positivement

Le Hang Seng de Hong Kong a également enregistré des gains importants le lendemain, avec une hausse de plus de 6 pour cent. Les analystes ont attribué cette réaction positive du marché aux annonces du gouvernement. Toutefois, si les investisseurs se réjouissent de ces gains à court terme, Xi Jinping est confronté à des problèmes plus profonds et plus complexes. Le 75e anniversaire de la République populaire signifie qu’elle existe depuis plus longtemps que l’Union soviétique, qui s’est effondrée 74 ans après sa fondation.

Le leadership sous pression

Éviter un destin similaire est une préoccupation majeure pour les dirigeants chinois. L’une des principales priorités des responsables est de rétablir la confiance dans l’économie au sens large, alors que l’on craint de plus en plus de ne pas atteindre l’objectif de croissance annuelle de 5 pour cent que s’est fixé le pays. Les experts soulignent que la réalisation de ces objectifs est cruciale pour la stabilité politique et économique de la Chine, et qu’un échec pourrait exacerber une spirale descendante de croissance lente et de perte de confiance.

Les experts mettent en garde contre les problèmes structurels

Le ralentissement du marché immobilier, qui a commencé il y a trois ans, est un facteur important qui entrave la deuxième économie de la Chine. Le plan de relance récemment dévoilé comprend des mesures visant à résoudre cette crise, telles que l’augmentation des prêts bancaires pour les projets immobiliers, la réduction des taux hypothécaires et l’abaissement des acomptes pour les résidences secondaires. Toutefois, certains doutent que ces mesures suffisent à elles seules à relancer le marché du logement.

La crise de confiance persiste

Certains économistes estiment que les difficultés économiques de la Chine sont dues à une crise de confiance plutôt qu’à la disponibilité du crédit. Ils suggèrent que les particuliers et les entreprises sont réticents à emprunter de l’argent, quels que soient les taux d’intérêt. Lors de la réunion du Politburo, les dirigeants se sont engagés à aller au-delà des réductions de taux d’intérêt et à utiliser les fonds publics pour soutenir la croissance économique. S’ils ont mis l’accent sur des priorités telles que la stabilisation du marché immobilier, le soutien à la consommation et la relance de l’emploi, les détails concernant l’ampleur et la portée des dépenses publiques sont restés flous.

Les plans de dépenses du gouvernement ne sont pas clairs

Ce manque de précision a fait craindre aux économistes que les mesures de relance budgétaire ne soient pas à la hauteur des attentes du marché, ce qui décevrait les investisseurs. Ils mettent également en garde contre le fait que les mesures de relance cyclique ne peuvent à elles seules résoudre les problèmes économiques structurels de la Chine.

Les réformes structurelles de l’économie sont cruciales

La résolution des problèmes persistants du marché de l’immobilier est considérée comme cruciale pour la revitalisation de l’économie dans son ensemble. L’immobilier représente l’investissement le plus important pour la plupart des familles, et la chute des prix des logements a érodé la confiance des consommateurs. Les experts soulignent l’importance d’assurer l’achèvement des maisons pré-vendues mais inachevées afin de restaurer la confiance dans le secteur immobilier. Ils préconisent également un soutien fiscal à long terme des revenus des ménages par l’amélioration des systèmes de retraite et de sécurité sociale.

L’éditorial d’un journal contrôlé par l’État prend un ton optimiste

À l’occasion du 75e anniversaire, un éditorial d’un journal contrôlé par l’État a adopté un ton optimiste, reconnaissant les défis à venir tout en soulignant les promesses de l’avenir. L’article souligne que les concepts de « développement de haute qualité » et de « nouvelles forces productives » du président Xi sont les principaux moteurs du progrès. Cet accent reflète les efforts déployés par M. Xi pour passer des anciens modèles de croissance reposant sur les investissements dans l’immobilier et les infrastructures à une économie plus équilibrée, axée sur les industries haut de gamme.

Interconnexion économique

Selon les experts, le défi pour la Chine réside dans le fait que ses anciennes et nouvelles économies sont profondément imbriquées. Si les secteurs économiques traditionnels s’essoufflent trop rapidement, cela entravera sans aucun doute la croissance des nouvelles industries émergentes. Conscients de cette interdépendance, les dirigeants chinois réagissent en combinant des mesures de relance à court terme et des réformes structurelles à long terme visant à garantir un développement économique durable et inclusif.

Réponse des dirigeants aux défis économiques

Le plan de relance récemment dévoilé comprend des mesures visant à résoudre cette crise, telles que l’augmentation des prêts bancaires pour les projets immobiliers, la réduction des taux hypothécaires et l’abaissement des acomptes pour les résidences secondaires. Toutefois, certains doutent que ces mesures suffisent à elles seules à relancer le marché du logement.

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