La volatilité des métaux précieux, les tensions géopolitiques et commerciales, ainsi qu’une Fed soumise à des pressions politiques provoquent de nombreuses fluctuations sur les marchés financiers. Tout cela semble très loin de nous, mais peut avoir des conséquences importantes sur votre argent. « L’épargne rapporte moins, mais ceux qui empruntent risquent de payer plus en 2026 qu’en 2025 », explique Stefan Willems, cofondateur de Spaarvarkens.be et auteur du livre « Financiële vrijheid » (Liberté financière). Il ne s’attend pas à ce que cette situation change rapidement.
Principaux renseignements
- Il se passe beaucoup de choses dans le monde financier, de la volatilité des cours de l’or et de l’argent aux taux d’intérêt élevés à long terme.
- Tout cela a également un impact sur le budget des ménages. Par exemple, les taux d’intérêt élevés à long terme rendent les prêts immobiliers plus coûteux.
- Willems ne s’attend pas à ce que la situation change beaucoup cette année, ce qui signifie que le coût d’un crédit hypothécaire ne baissera pas. Les épargnants devront donc se contenter encore quelque temps de rendements modestes.
Ce qui se passe actuellement aux États-Unis peut avoir un impact considérable sur votre portefeuille. Prenons l’exemple de la faiblesse du dollar. Elle rend les achats aux États-Unis moins chers pour les consommateurs, mais nuit à la compétitivité des entreprises européennes. En effet, les produits européens deviennent plus chers pour les Américains. « Si l’on tient compte des droits de douane imposés par Donald Trump et de la hausse de l’euro, cela représente une augmentation des prix d’environ 30 pour cent en un peu plus d’un an pour certains produits », note Willems.
Nouveau président de la Fed
Le dollar a certes regagné du terrain ces derniers jours après l’annonce par le président américain Donald Trump de la nomination de Kevin Warsh au poste de nouveau président de la Réserve fédérale. Le mandat de Jerome Powell expire en mai. Les marchés considèrent Warsh comme un faucon (partisan d’une politique monétaire stricte, ndlr). Il a toutefois indiqué entre-temps qu’il comptait mener une politique moins stricte que Powell.
Les métaux précieux ont fortement réagi à l’annonce de Trump. Le prix de l’argent a chuté de pas moins de 30 pour cent en une seule journée. « Je ne pense pas personnellement qu’une politique fiscale beaucoup plus stricte sera mise en place une fois que Warsh aura pris ses fonctions. En fin de compte, la Fed compte douze membres ayant droit de vote. Le président ne peut donc pas définir seul la politique monétaire », explique Willems. L’analyste boursier s’attend à ce que le dollar se redresse quelque peu au cours des prochains mois, avant de retomber légèrement. Selon lui, le cours de l’euro devrait s’établir entre 1,24 et 1,25 dollar à la fin de l’année. Aujourd’hui, 1 euro vaut 1,18 dollar.
Dollar faible
Un dollar faible est en tout cas du goût de Trump. Il a déjà indiqué à plusieurs reprises par le passé que le billet vert était trop cher. « La faiblesse actuelle du dollar n’est donc pas une coïncidence. Ces dernières semaines, il a continué à déprécier le dollar, ce qui améliore la compétitivité des entreprises américaines à l’échelle mondiale et peut stimuler l’économie nationale. Une économie forte rend également la dette publique plus supportable. »
La dette publique américaine est en effet colossale. Elle s’élève à plus de 38 000 milliards de dollars (32 200 milliards d’euros). « Le gouvernement américain dépense plus pour les intérêts sur ces dettes que pour la défense », ajoute Willems. Mais un dollar faible et des taux d’intérêt (à court terme) bas ont aussi un revers : un effet à la hausse sur l’inflation américaine. Aux États-Unis, celle-ci s’élevait à 2,7 pour cent en décembre, soit 0,7 point de pourcentage de plus que l’objectif fixé par Powell et son équipe. Willems s’attend à ce que l’inflation reste un certain temps au-dessus de l’objectif de la Fed.
Des prêts immobiliers plus chers
Une banque centrale peut freiner l’inflation en baissant les taux d’intérêt, mais elle atteint parfois rapidement ses limites. « Une institution monétaire peut influencer les taux d’intérêt à court terme grâce à sa politique de taux, mais ce sont les acteurs du marché qui déterminent l’évolution des taux à long terme. C’est également ce que l’on observe dans la zone euro. Ces dernières années, la Banque centrale européenne (BCE) a baissé les taux d’intérêt, tandis que dans de nombreux États membres, dont la Belgique et l’Allemagne, les taux d’intérêt à long terme ont augmenté, notamment en raison des inquiétudes budgétaires », poursuit le cofondateur de Spaarvarkens.be.
Cela crée un écart remarquable entre les taux d’intérêt sur l’épargne et ceux sur les prêts immobiliers. En Belgique, les banques ont réduit les taux d’intérêt sur l’épargne ces derniers mois, tandis que les prêts immobiliers sont devenus plus chers. « Selon Immotheker-Finotheker, une personne qui contracte aujourd’hui un prêt hypothécaire de 200 000 euros sur 25 ans à taux fixe paie en moyenne 3,89 pour cent d’intérêts. Il y a cinq ans, ce taux était encore de 1,48 pour cent, ce qui signifie qu’à la fin de son prêt immobilier, un Belge paie 71 578 euros de plus qu’il y a cinq ans. Il s’agit donc d’une augmentation considérable de la dette », remarque Willems. Si vous placez votre argent sur un livret d’épargne, vous percevez dans le meilleur des cas un taux d’intérêt de 2,05 pour cent. Si vous souhaitez épargner sans restrictions ni limites, vous devrez même vous contenter d’une rémunération de 1,65 pour cent, soit plus de la moitié du taux hypothécaire moyen.
Que nous réserve l’avenir (proche) ?
Willems s’attend à ce que la BCE maintienne son taux directeur actuel, car l’inflation dans la zone euro oscille autour de l’objectif de 2 pour cent. Le statu quo se traduira donc par des taux d’intérêt sur l’épargne qui continueront à fluctuer autour du niveau actuel. « Malheureusement, les produits d’épargne traditionnels, tels que les comptes d’épargne et les comptes à terme, ne suffisent pas à compenser l’inflation. Ceux qui souhaitent protéger leur pouvoir d’achat doivent prendre un peu plus de risques. Je pense par exemple aux actions. » Selon Willems, 2026 pourrait offrir de nouvelles opportunités aux investisseurs. « Les opportunités sont nombreuses, mais il faut être sélectif. Si les taux d’intérêt à long terme augmentent, cela aura en effet un impact négatif sur les sociétés immobilières. Il en va de même pour les investissements à la mode, tels que les fabricants de puces électroniques et les entreprises technologiques. Recherchez des actions qui ne sont pas très prisées aujourd’hui, mais qui pourraient l’être dans cinq ans. Je pense par exemple aux entreprises de logiciels. Elles ont été durement touchées par l’essor de l’IA, alors que le secteur propose des logiciels d’entreprise spécifiques qui continuent de croître et résistent à l’impact de l’IA. »
Et qu’en est-il des prêts immobiliers ? L’analyste boursier part du principe que les taux d’intérêt des prêts immobiliers ne fluctueront plus trop fortement : « Les taux d’intérêt bas du passé ne reviendront pas immédiatement, à moins que le marché ne traverse soudainement une crise. À moins d’une crise, les épargnants et ceux qui empruntent pour acheter un bien immobilier ont tout intérêt à s’habituer aux taux d’intérêt actuels. »