Principaux renseignements
- Le succès des introductions en bourse de Zhipu AI et MiniMax marque une avancée majeure pour le secteur florissant de l’IA en Chine.
- Malgré la réaction positive du marché, les analystes appellent à la prudence, car la rentabilité de ces start-ups spécialisées dans l’IA reste incertaine à court terme.
- La volonté de la Chine de devenir autonome dans la fabrication de puces électroniques, dans un contexte de restrictions à l’exportation imposées par les États-Unis, suscite l’intérêt des investisseurs et façonne le paysage de son industrie technologique.
Le marché boursier de Hong Kong a connu une forte activité cette semaine avec l’introduction en bourse de deux grandes start-ups chinoises spécialisées dans l’IA, Zhipu AI et MiniMax. Cette double introduction en bourse est considérée comme un test important pour le secteur florissant de l’IA en Chine.
Zhipu AI, connue pour son outil Z.ai, a fait des débuts prometteurs, avec une hausse de 11,8 pour cent de ses actions en début de séance. L’introduction en bourse sursouscrite de la société a permis de lever 4,35 milliards de dollars hongkongais (environ 478,5 millions d’euros). Fondée en 2022, MiniMax vise le marché mondial des consommateurs avec ses outils d’IA générative destinés à diverses applications telles que la génération de vidéos et de textes.
Rentabilité reste incertaine
Si les introductions en bourse marquent une étape importante pour l’industrie chinoise de l’IA, les analystes soulignent que la rentabilité pourrait prendre un certain temps pour ces deux sociétés. Elles font partie des premiers « six tigres » chinois, ces fournisseurs d’IA générative qui rivalisent pour la domination avec des géants technologiques tels qu’Alibaba et ByteDance.
Selon Poe Zhao, analyste technologique chez Hello China Tech, la forte demande pour les actions de Zhipu AI et MiniMax reflète un optimisme croissant quant à l’avenir de l’IA chinoise. Cependant, il souligne également la volatilité inhérente au secteur, les investisseurs mondiaux surveillant de près les signes d’une éventuelle bulle.
Bulle possible
Malgré les inquiétudes liées à une éventuelle bulle, Zhao souligne la nécessité d’investissements en capital substantiels dans ce domaine. Il prévoit que la rentabilité dépendra de deux facteurs clés : une réduction significative des coûts informatiques et une augmentation de la demande en IA afin de répartir ces coûts plus largement.
Autonomie
Les introductions en bourse s’inscrivent dans une tendance plus large du secteur technologique chinois vers l’autonomie dans la fabrication de puces. Pékin encourage les entreprises à adopter des micropuces produites localement en raison des restrictions américaines en vigueur sur l’exportation des puces Nvidia haute performance, essentielles pour la formation et le fonctionnement des systèmes d’IA.
Cette initiative a alimenté l’enthousiasme des investisseurs pour les entreprises chinoises de semi-conducteurs, les récentes introductions en bourse de Moore Threads et MetaX ayant vu leurs cours s’envoler.
Défis juridiques
La situation est d’autant plus complexe que MiniMax est confrontée à des défis juridiques, l’entreprise étant poursuivie par Disney et d’autres sociétés de divertissement américaines pour violation présumée des droits d’auteur.
Shengyun Lu, fondateur de LSY Consulting, souligne les investissements financiers et temporels importants nécessaires pour créer et exploiter une entreprise de modèles fondamentaux prospère. Si les introductions en bourse fournissent un financement crucial pour la recherche et le développement continus, elles représentent également une stratégie de sortie pour les investisseurs initiaux.
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