La chaîne de cafés Starbucks, dont le chiffre d’affaires s’élève à 90 milliards de dollars, est confrontée à une baisse de ses ventes et à l’attention d’investisseurs activistes. Les actions de la société ont chuté de près de 20 pourcent cette année, ce qui a incité Elliott Investment Management à prendre une position en juillet.

L’investisseur activiste est actuellement en pourparlers avec Starbucks en vue d’une éventuelle nomination de Jesse Cohn au conseil d’administration, ainsi que d’autres changements en matière de gouvernance.

Le drame du conseil d’administration s’installe

Le fondateur Howard Schultz, qui occupe le poste de président émérite et assiste aux réunions du conseil d’administration, s’est opposé à tout règlement. Il s’en est également pris publiquement à la direction actuelle, ce qui complique la tâche du directeur général, Laxman Narasimhan, qui doit maintenir la paix. M. Schultz est un actionnaire important et les organisateurs syndicaux ont menacé de lancer une course aux procurations.

Des pertes substantielles en Amérique du Nord et une baisse de 14 pourcent des ventes de magasins comparables en Chine ont contribué aux difficultés de Starbucks. La marge bénéficiaire d’exploitation de l’entreprise a également diminué en raison de l’allongement des temps d’attente et de l’augmentation du coût des grains de café.

Défis à venir

Narasimhan est ouvert à de grands changements, notamment à des partenariats en Chine et à une dépense de 600 millions de dollars sur trois ans pour numériser les magasins. Cependant, il sera crucial de maintenir les correctifs sur la bonne voie. Avec un trop grand nombre de baristas qui s’emparent des leviers, il est difficile de réussir un coup parfait.

Malgré l’agitation, Elliott est prêt à maintenir Narasimhan en place pour l’instant. Cette décision pourrait s’avérer judicieuse, compte tenu de l’influence prépondérante de Schultz. Le défi consistera à maintenir l’élan et à veiller à ce que les correctifs apportés soient efficaces.

Alors que Starbucks continue de traverser cette période de turbulences, il reste à voir si l’entreprise parviendra à résoudre ses problèmes et à en ressortir plus forte.

Principes à retenir

• Starbucks est confrontée à la baisse de ses ventes et à l’attention des investisseurs activistes.
• Les actions de la société ont chuté de près de 20 pourcent cette année.
• Elliott Investment Management a pris une position dans Starbucks et discute de changements de gouvernance.

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