Principaux renseignements
- La dynamique du prix de l’argent est influencée par la demande industrielle et la demande d’investissement.
- Le métal devrait connaître un déficit structurel important, ce qui devrait continuer à soutenir les prix du marché.
- Une baisse potentielle du ratio or-argent pourrait conduire à une surperformance de l’argent par rapport à l’or.
La trajectoire future de l’argent est fortement influencée par sa double nature de métal industriel et de métal précieux. Alors qu’il surpasse souvent l’or pendant les périodes de vigueur des métaux industriels, son manque de demande constante de la part des banques centrales, contrairement à l’or, peut entraîner une plus grande volatilité des prix, en particulier pendant les corrections du marché, selon Saxo Bank.
La flambée des prix de l’argent cette année reflète largement le mouvement haussier de l’or, sous l’effet de facteurs macroéconomiques communs. Les incertitudes géopolitiques et les changements économiques ont incité les investisseurs à rechercher des valeurs refuges, ce qui a stimulé la demande de métaux d’investissement tels que l’or et l’argent. Les banques centrales se détournent activement des actifs libellés en dollars, ce qui soutient indirectement les prix de l’argent. Les inquiétudes concernant les niveaux d’endettement mondiaux, en particulier aux États-Unis, contribuent également à l’augmentation de l’appétit pour les métaux précieux en tant que protection contre l’instabilité économique.
Dynamique des prix de l’argent
La dynamique du prix de l’argent est étroitement liée à la fois à l’investissement et à la demande industrielle. Bien que les facteurs d’investissement aient joué un rôle, environ 55 pour cent de la demande d’argent provient de ses applications industrielles. Les secteurs de l’électronique et des énergies renouvelables, en particulier les technologies photovoltaïques, ont largement contribué à l’augmentation de la demande industrielle, ce qui a entraîné des tensions physiques sur le marché de l’argent. Cette tendance devrait se poursuivre jusqu’en 2025.
Les positions d’argent géré dans les contrats à terme COMEX et les avoirs totaux connus via les fonds négociés en bourse brossent un tableau mitigé de la demande d’investissement pour l’argent. Alors que les comptes d’argent géré entraînent souvent des mouvements de prix à court terme basés sur la dynamique, les avoirs à long terme des fonds négociés en bourse restent relativement faibles. Cela suggère un potentiel de hausse si les facteurs fondamentaux soutiennent des prix plus élevés.
Les perspectives du marché de l’argent
Le marché de l’argent devrait connaître un déficit structurel important pour la quatrième année consécutive. Cette situation, associée à la capacité limitée des mineurs à augmenter leur production en raison du statut de l’argent en tant que sous-produit d’autres métaux, continuera probablement à soutenir les prix du marché. La demande croissante d’argent dans les cellules photovoltaïques, qui représente aujourd’hui près de 20 pour cent de la demande industrielle totale, reflète l’évolution mondiale vers les énergies renouvelables et les infrastructures durables.
Bien qu’il ait reflété les mouvements de l’or avec plus d’intensité cette année, l’argent n’a atteint qu’un sommet de 12 ans, comparé aux multiples records de l’or. Cette combinaison unique d’investissement et de demande industrielle pourrait permettre à l’argent de surpasser l’or au cours de l’année à venir. Les analystes prévoient une baisse potentielle du ratio or-argent, qui se situe actuellement autour de 87, et qui pourrait s’orienter vers 75. Si cela se produit, et si l’or atteint notre prévision de 3000 dollars l’once, l’argent pourrait atteindre 40 dollars l’once, ce qui signifierait une augmentation significative.
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