Principaux renseignements
- Une approche mesurée des réductions de taux par la Banque d’Angleterre est attendue cette année.
- La Banque pourrait adopter une position intermédiaire, avec quatre baisses de taux prévues – une par trimestre.
- Les tarifs douaniers de Trump pourraient contribuer à réduire les pressions inflationnistes, selon deux membres du CPM.
L’approche de la Banque d’Angleterre en 2025
Cette année, le rythme auquel la Banque d’Angleterre ajustera les taux d’intérêt sera un point d’attention clé pour les marchés financiers. Les mesures prises par la Banque cette année, avec seulement deux baisses de taux, ont abouti à un taux d’escompte actuel de 4,75 pour cent. Les données économiques récentes suggèrent qu’une approche mesurée de l’assouplissement pourrait se poursuivre jusqu’en 2025.
Données économiques récentes et attentes du marché
Les chiffres officiels de décembre indiquent que l’inflation a grimpé à 2,6 pour cent en novembre, ce qui est conforme aux attentes mais démontre sa nature persistante. La croissance des salaires a dépassé les prévisions du marché, ce qui implique des pressions inflationnistes continues. Par conséquent, la Banque a choisi de maintenir ses taux en décembre. Les orientations de la Banque sont également restées largement inchangées, mettant l’accent sur une trajectoire « graduelle » de réduction des taux tout en citant les incertitudes économiques.
Le schéma de vote au sein du Comité de politique monétaire (CPM)
Toutefois, le mode de vote au sein du comité de politique monétaire (CPM) a surpris les marchés. Trois membres sur neuf ont voté en faveur d’une nouvelle baisse des taux, principalement en raison des récentes performances économiques du Royaume-Uni. Les chiffres du PIB ont révélé une contraction de 0,1 pour cent en octobre, marquant le deuxième mois consécutif de baisse. La Banque prévoit une économie stagnante pour le dernier trimestre de 2024. La croissance a été minime depuis l’été, et le récent budget n’a pas allégé le fardeau des entreprises.
Les perspectives pour 2025
En ce qui concerne la nouvelle année, les économistes prévoient que les décideurs politiques donneront la priorité à une croissance atone plutôt qu’à des préoccupations inflationnistes persistantes. Guillaume Derrien, économiste principal de la zone euro chez BNP Paribas, souligne que si les pressions salariales existent au Royaume-Uni, l’activité économique est nettement moins robuste qu’aux États-Unis. M. Derrien suggère que la Banque d’Angleterre adoptera probablement une position intermédiaire en 2025, avec quatre réductions de taux anticipées – une par trimestre. Ruth Gregory, économiste en chef adjointe pour le Royaume-Uni chez Capital Economics, partage ce point de vue et maintient sa prévision de réductions de taux de 25 points de base chaque trimestre.
L’impact des tarifs douaniers de Trump
Un facteur supplémentaire influence les décisions du comité de politique monétaire : L’impact de Donald Trump sur les taux d’intérêt. La mesure dans laquelle ses tarifs douaniers affecteront l’économie mondiale reste incertaine en raison du manque de clarté entourant leurs spécificités. Lors de sa dernière réunion, le comité de politique monétaire a reconnu l’importance potentielle de l’influence de Donald Trump sur la politique commerciale, mais s’est abstenu d’en estimer l’impact concret. Il a déclaré que si les indicateurs d’incertitude en matière de politique commerciale ont considérablement augmenté, l’ampleur et la direction précises de tout impact sur l’inflation britannique ne sont pas claires pour l’instant, et ces effets pourraient ne pas être immédiatement apparents.
L’impact de Trump selon certains experts
Malgré cette réticence à spéculer, deux membres du CPM, Swati Dhingra et Clare Lombardelli, ont suggéré que les droits de douane de Trump pourraient contribuer à réduire les pressions inflationnistes. Elles affirment que des droits de douane importants sur les importations chinoises inciteraient les producteurs chinois à réduire leurs prix afin de conserver leur part de marché.
Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici!