Principaux renseignements
- Moody’s Analytics prévoit près de 50 pour cent de chances de récession aux États-Unis au cours de l’année à venir en raison de données économiques faibles et de la hausse des prix du pétrole.
- Chaque récession américaine depuis la Seconde Guerre mondiale (à l’exception de celle liée à la pandémie) a été précédée d’une flambée des prix du pétrole.
- La combinaison de la hausse des coûts énergétiques et d’un marché de l’emploi en déclin pourrait déclencher un cycle de récession.
Moody’s Analytics a fait part de ses inquiétudes quant à une éventuelle récession aux États-Unis, prévoyant une probabilité de près de 50 pour cent qu’elle se produise au cours de l’année à venir. Cette probabilité est nettement plus élevée que ces dernières années et est largement attribuée à la faiblesse des données économiques, en particulier sur le marché du travail.
Hausse des prix du pétrole
La société souligne la corrélation historique entre les flambées des prix du pétrole et les récessions, notant que chaque récession américaine depuis la Seconde Guerre mondiale (à l’exception du ralentissement induit par la pandémie) a été précédée d’une flambée des prix du pétrole. Malgré l’augmentation de la production nationale de brut, l’économiste en chef de Moody’s, Mark Zandi, souligne que la hausse des prix du pétrole affecte de manière disproportionnée les consommateurs américains, entraînant une réduction des dépenses avant d’inciter les producteurs à augmenter leur production.
La guerre en cours en Iran a encore amplifié les inquiétudes, car elle risque de perturber les marchés énergétiques mondiaux et d’avoir un impact négatif sur l’économie mondiale. Le détroit d’Ormuz, une voie de transport pétrolier cruciale, reste bloqué, ce qui contribue à l’incertitude quant à l’évolution future des prix du pétrole.
Un marché du travail en perte de vitesse
Zandi désigne la faiblesse de l’emploi comme un facteur clé du risque de récession. Les derniers rapports sur l’emploi ont fait état de révisions à la baisse, suggérant un marché du travail encore plus fragile que ne l’indiquaient les chiffres initiaux. Il souligne que si le marché de l’emploi venait à se stabiliser, la hausse de l’inflation à elle seule pourrait ne pas suffire à déclencher une récession. Cependant, la combinaison de la hausse des coûts énergétiques due à la guerre en Iran et d’un marché de l’emploi en déclin pourrait entraîner un cercle vicieux de baisse des dépenses de consommation, de repli des entreprises et de licenciements.
Alors que certains économistes restent prudents quant aux prévisions de récession, Zandi estime que la persistance de prix élevés du pétrole et le resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale laissent peu d’options pour éviter un ralentissement sans intervention politique ou désescalade au Moyen-Orient. Une récession aux États-Unis aurait probablement des répercussions sur l’économie européenne, réduisant la demande d’exportations et ralentissant la croissance.
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