Principaux renseignements

• Les dépenses de consommation ont été robustes malgré les prix élevés, avec un taux de croissance de 3 pour cent en 2022 et de 2,5 pour cent en 2023.
• Les Américains les plus aisés ont bénéficié d’une augmentation substantielle de leurs revenus, de leur capital immobilier et de leur patrimoine boursier, ce qui a entraîné une hausse des dépenses de détail.
• Les consommateurs à faible revenu, cependant, ont été touchés de manière disproportionnée par la hausse des coûts des produits de première nécessité tels que le loyer et l’épicerie, avec seulement une augmentation de 7,9 pour cent des dépenses ajustées à l’inflation depuis janvier 2018.

L’économie américaine connaît une situation unique où les dépenses de détail restent robustes malgré des prix élevés. L’un des principaux moteurs de cette tendance est l’importance des dépenses des Américains les plus riches, qui ont bénéficié de gains substantiels en termes de revenus, de valeur nette de leur logement et de richesse boursière. Ce changement par rapport aux habitudes de dépenses d’avant la pandémie suggère que les dépenses de consommation, le principal moteur de l’économie américaine, pourraient continuer à contribuer à une croissance saine dans les années à venir.

À l’inverse, les consommateurs à faible revenu ont été touchés de manière disproportionnée par l’augmentation des coûts des produits de première nécessité, tels que le loyer et les produits d’épicerie. Bien que leurs dépenses se redressent progressivement à mesure que les revenus corrigés de l’inflation augmentent, il leur faudra peut-être plusieurs années pour retrouver leur stabilité financière d’avant la pandémie. Cette disparité met en évidence un écart préoccupant entre le sentiment des consommateurs et la santé globale de l’économie américaine, une dynamique qui est devenue de plus en plus évidente dans les dernières semaines de la course à la présidence.

Les dépenses de consommation continuent de croître

Malgré des coûts d’emprunt plus élevés en raison des hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, les dépenses de consommation corrigées de l’inflation ont connu une croissance de 3 pour cent en 2022 et de 2,5 pour cent en 2023. Cette tendance à la hausse s’est poursuivie au cours du trimestre avril-juin, avec une augmentation annuelle de 2,8 pour cent. En septembre, les ventes au détail ont enregistré une solide progression de 0,4 pour cent par rapport à août, ce qui témoigne de la confiance des consommateurs dans l’économie.

La prospérité des ménages à hauts revenus est largement attribuée aux gains substantiels en termes de richesse immobilière et boursière depuis la pandémie. La valeur des logements n’a cessé d’augmenter en raison d’une forte demande et d’une offre limitée. Le marché boursier s’est également bien comporté, l’indice S&P 500 ayant connu une hausse significative au cours de l’année. Environ 80 pour cent de la valeur du marché boursier est détenue par les 10 pour cent des ménages américains les plus riches.

L’écart de dépenses entre les groupes de revenus

L’écart de dépenses entre les groupes de revenus est évident dans les données de la Réserve fédérale. Depuis environ trois ans, les consommateurs à revenus élevés et moyens ont augmenté leurs dépenses de détail à un rythme beaucoup plus rapide que les personnes à revenus plus faibles. En août 2024, les dépenses corrigées de l’inflation pour les biens de détail des ménages à revenu élevé (gagnant plus de 92 000 euros) étaient près de 17 pour cent plus élevées qu’en janvier 2018. Les ménages à revenu moyen (de 55 200 à 92 000 euros) ont connu une augmentation de 13,3 pour cent au cours de la même période, tandis que les personnes à faible revenu (moins de 55 200 euros).) n’ont connu qu’une augmentation de 7,9 pour cent. Les dépenses de ce groupe ont même diminué entre la mi-2021 et la mi-2023.

Malgré ces tendances, certains restent prudents quant à leurs dépenses en raison de l’augmentation des coûts. Par exemple, Helaine Rapkin, une enseignante de 69 ans, s’est inquiétée des prix élevés des produits de consommation courante et a déclaré qu’elle ne ressentait pas les avantages de la réduction de l’inflation.

Les difficultés rencontrées par les consommateurs à faible revenu sont évidentes dans le nombre croissant d’emprunteurs qui sont en retard dans le remboursement de leur carte de crédit ou de leur prêt automobile. Toutefois, des économistes comme Karen Dynan estiment qu’il est peu probable que ces tendances fassent dérailler l’économie dans son ensemble.

Optimisme concernant les dépenses de consommation futures

Les analystes comme Pearce restent optimistes quant aux dépenses de consommation futures, estimant qu’à mesure que les revenus corrigés de l’inflation continuent d’augmenter, le pouvoir d’achat sera rétabli pour tous les Américains, ce qui renforcera l’économie américaine dans le même temps.

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