Principaux renseignements

• Les entreprises britanniques suppriment des emplois à un rythme rapide.
• La croissance des salaires ralentit, mais pas suffisamment pour maîtriser l’inflation selon certains responsables politiques de la Banque d’Angleterre.

Le marché de l’emploi britannique montre des signes d’affaiblissement, les entreprises supprimant des emplois à un rythme inégalé depuis cinq ans, tandis que la croissance des salaires ralentit. Selon les données fiscales de l’Office national des statistiques, le nombre de salariés a diminué de 43 000 en décembre, soit le double de la baisse prévue et la plus forte baisse depuis 2020. Le chômage est resté stable, à 5,1 pour cent, son plus haut niveau depuis près de cinq ans.

Ralentissement de la croissance des salaires

La croissance des salaires hors primes a ralenti pour s’établir à 4,5 pour cent au cours des trois mois précédant novembre, conformément aux prévisions des économistes. Cependant, la croissance des salaires dans le secteur privé a ralenti plus que prévu, tombant à 3,6 pour cent. Ce ralentissement du marché du travail est suivi de près par la Banque d’Angleterre (BOE), qui a mis en garde contre une possible aggravation de la récession économique.

Entreprises optent pour des suppressions d’emplois

Tout porte à croire que les entreprises ont de plus en plus recours à des suppressions d’emplois plutôt qu’à un simple gel des embauches. Les marchés financiers anticipent au moins une nouvelle baisse des taux cette année, avec une forte probabilité d’une deuxième baisse. Depuis le budget initial de la chancelière Rachel Reeves en octobre 2024, qui comprenait des hausses d’impôts et des mesures ayant un impact sur les coûts salariaux, les effectifs ont diminué de 220 000 personnes.

La vigueur du marché de l’emploi est considérée comme cruciale pour déterminer l’ampleur et la rapidité des baisses de taux d’intérêt en 2026. Plusieurs facteurs contribuent à la baisse de la demande de main-d’œuvre au Royaume-Uni, notamment le ralentissement économique, l’augmentation du salaire minimum, les hausses d’impôts et les progrès de l’intelligence artificielle.

L’augmentation du taux de licenciement, qui a atteint 4,9 pour 1 000 employés au cours des trois mois précédant novembre, alimente encore davantage les craintes d’une aggravation de la récession. Les entreprises ont annoncé un nombre record de licenciements potentiels pour le seul mois de décembre. Malgré cette tendance, le nombre d’emplois vacants a légèrement augmenté au cours de la même période.

Inflation

Certains responsables politiques de la BOE estiment que la croissance des salaires ne diminue pas suffisamment pour lutter efficacement contre l’inflation. Les premières réactions du réseau d’agents de la banque centrale indiquent que les entreprises prévoient d’accorder des augmentations salariales moyennes de 3,5 pour cent cette année, un niveau incompatible avec l’objectif d’inflation de 2 pour cent de la BOE.

Si les traders ne prévoient pas de changement immédiat des coûts d’emprunt lors des deux prochaines réunions de la BOE, ils penchent plutôt pour une nouvelle baisse des taux en avril. (fc)

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