Principaux renseignements

• La diminution des stocks du COMEX et des stocks enregistrés alimente les craintes d’une pénurie physique potentielle d’argent.
• Les contrats à terme ouverts dépassent de plus de 400 % les stocks enregistrés disponibles. Ce qui représente un déséquilibre considérable entre l’argent papier et l’argent physique.

Le cours au comptant de l’argent a fortement augmenté mercredi, poursuivant ainsi la percée de vendredi dernier au-dessus de la moyenne sur 50 jours. Cette hausse fait suite aux inquiétudes croissantes concernant une éventuelle pénurie d’argent physique.

Les stocks du COMEX

Les stocks COMEX ont chuté d’environ 31 pour cent depuis octobre 2025, pour atteindre seulement 366,25 millions d’onces au 20 février. Ils enregistrés d’argent disponibles pour une livraison immédiate sont même tombés sous le seuil critique de 90 millions d’onces. Ce phénomène est préoccupant. Car les contrats à terme sur l’argent sont supérieurs de plus de 400 pour cent aux stocks enregistrés disponibles. Il en résulte un déséquilibre important entre l’argent papier et l’argent physique, ce qui suscite des inquiétudes quant à d’éventuels problèmes de liquidité si les détenteurs de contrats exigent une livraison physique.

Mars

Le mois de mars devrait être crucial, car la pression s’intensifie. Plusieurs grandes institutions financières, dont JP Morgan, ont déjà émis d’importantes quantités de certificats de livraison de métaux précieux. On assiste ainsi à une transition entre la simple transmission de contrats papier et la sécurisation de l’argent physique. Les stocks limités des utilisateurs industriels, combinés à leur demande potentiellement accrue de livraisons, pourraient exercer une pression supplémentaire sur un marché physique déjà tendu. (ev)(fc)

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