Principaux renseignements
- Les hedge funds ont enregistré leur rendement annuel le plus élevé depuis 2009, grâce à des stratégies efficaces de sélection de titres et d’investissement macroéconomique.
- Les positions longues/courtes sur actions et les opérations macroéconomiques ont toutes deux généré des rendements supérieurs à 17 pour cent.
- Les fonds quantitatifs diversifiés ont connu des difficultés en raison de la volatilité accrue des marchés, soulignant les limites des approches purement algorithmiques.
Les hedge funds mondiaux ont connu leur année la plus rentable depuis la crise financière de 2009, avec un rendement annuel impressionnant de 12,6 pour cent. Ce succès est principalement dû à deux stratégies clés : la sélection de titres et l’investissement macroéconomique. C’est ce qu’écrit CNBC.
Sélection de titres et l’investissement macroéconomique
Les stratégies de sélection de titres, qui consistent à parier à la fois sur la hausse (long) et la baisse (short) des marchés boursiers, ont généré des rendements supérieurs à 17 pour cent. Les gestionnaires macroéconomiques, qui négocient diverses classes d’actifs telles que les actions, les obligations, les matières premières et les devises en fonction des tendances macroéconomiques, ont également enregistré des rendements supérieurs à 17 pour cent.
Les données de Hedge Fund Research (HFR) ont révélé des performances positives pour un large éventail de stratégies et de classes d’actifs, dont beaucoup ont enregistré des gains à deux chiffres. L’indice principal de la société, qui suit les performances des gestionnaires pour tous les types de stratégies, a progressé de 1,56 pour cent en décembre, culminant avec un gain annuel robuste, le plus fort depuis 2009.
Différents facteurs
Plusieurs facteurs ont contribué à ces performances exceptionnelles. La bonne santé du marché boursier, stimulée par les progrès de l’intelligence artificielle et les investissements dans les infrastructures technologiques, a fourni un terrain fertile pour les rendements. Les hedge funds ont également su naviguer avec succès dans un marché soumis à des fluctuations, s’adaptant à des événements tels que les annonces de droits de douane, la dépréciation des cryptomonnaies et les corrections des valeurs technologiques dues à des inquiétudes liées à leur valorisation.
Les marchés de la santé, de l’énergie et des matières premières ont offert d’autres opportunités. Les stratégies sectorielles ont tiré parti de tendances telles que la fixation des prix des médicaments et les traitements amaigrissants, qui ont stimulé les actions pharmaceutiques, ainsi que la hausse continue des métaux précieux comme l’or et l’argent. Les hedge funds axés sur la santé ont notamment terminé l’année avec un rendement remarquable de 33,8 pour cent.
La diversification quantitative confrontée à des vents contraires
Les fonds diversifiés quantitatifs, qui s’appuient sur des algorithmes informatiques plutôt que sur des traders humains, ont été le seul type de stratégie à enregistrer des pertes, terminant l’année en baisse de 0,65 pour cent. Cette sous-performance a été attribuée à la volatilité accrue des marchés déclenchée par des événements tels que les annonces de droits de douane et les ventes massives de valeurs technologiques.
High Ground Investment Management, une société d’actions long/short de 2 milliards de dollars, illustre bien ce succès. Son fondateur, Edgar Allen, attribue leur gain annuel de 39,4 pour cent après frais à la fois à des positions longues rentables et à des paris courts habiles, particulièrement difficiles à réaliser dans des marchés haussiers. Il a souligné que les valeurs défensives telles que BAE Systems et Leonardo, ainsi que les valeurs financières telles que Allied Irish Bank, avaient largement contribué à leur performance.
Les meilleurs performers présentent des stratégies diversifiées
D’autres hedge funds notables ont également obtenu des résultats impressionnants. Le fonds Wellington de Citadel, le plus important géré par le milliardaire Kenneth Griffin, a progressé de 10,2 pour cent. Le véhicule multi-stratégies Apex d’AQR Capital a réalisé un rendement de 19,6 pour cent. Melqart Opportunities, une stratégie événementielle gérée par Michel Massoud, a bondi de 45,1 pour cent, tandis que Bridgewater Pure Alpha II, le fonds macroéconomique de Bridgewater Associates, a enregistré un rendement de 34 pour cent. Le fonds Oculus de D.E. Shaw a progressé de 28,2 pour cent.
Le président de HFR, Kenneth Heinz, a souligné la nature sophistiquée du secteur moderne des hedge funds, capable de générer des gains de performance non corrélés dans des conditions de marché diverses grâce à ses « moteurs de performance diversifiés ».
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