Principaux renseignements

• Les tarifs du président Donald Trump devraient coûter aux entreprises du monde entier plus de 1,2 billion de dollars (1 billion d’euros) en 2025.
• Les consommateurs supporteront la majeure partie des coûts, les deux tiers de la charge tarifaire leur incombant.
• Le marché prévoit une contraction des marges bénéficiaires cette année, suivie d’une reprise progressive à mesure que les entreprises s’adaptent.

Les tarifs du président Donald Trump devraient coûter aux entreprises du monde entier plus de 1,2 billion de dollars (1 billion d’euros) en 2025, une grande partie de cette charge retombant sur les épaules des consommateurs, selon une analyse de S&P Global. Cette estimation, considérée comme conservatrice, repose sur les données de milliers d’analystes sell-side couvrant 9 000 entreprises.

Le rapport souligne que les droits de douane et les barrières commerciales agissent effectivement comme des taxes sur les chaînes d’approvisionnement, détournant des fonds vers les gouvernements. En outre, les retards logistiques et l’augmentation des coûts de fret exacerbent la situation. L’ensemble de ces facteurs représente un transfert de richesse des bénéfices des entreprises vers les travailleurs, les fournisseurs, les gouvernements et les investisseurs en infrastructures.

Les consommateurs en subissent les conséquences

Bien que l’administration Trump ait affirmé que les exportateurs supporteraient la majeure partie du poids des tarifs, l’analyse de S&P suggère le contraire. L’entreprise estime qu’à peine un tiers des coûts sera absorbé par les entreprises, tandis que les deux tiers restants seront supportés par les consommateurs. Cette estimation prudente prend en compte un impact de 907 milliards de dollars (779 milliards d’euros) sur les entreprises soumises aux tarifs, ainsi que l’effet résiduel sur les entreprises non concernées, ainsi que sur les fonds de capital-investissement et de capital-risque.

Le rapport souligne que les consommateurs paient plus pour moins en raison de la baisse de la production réelle, ce qui indique que la part estimée à deux tiers représente une charge minimale. Cette constatation a des implications significatives pour la Maison Blanche et la Réserve fédérale.

Perspectives divergentes

La Maison Blanche maintient que les droits de douane sont essentiels pour rétablir un équilibre commercial équitable et que les exportateurs étrangers en supporteront finalement le coût. La Fed, en revanche, considère les droits de douane comme un choc ponctuel sur les prix plutôt que comme un moteur de l’inflation sous-jacente.

Les analystes interrogés par S&P partagent un sentiment similaire, prévoyant une contraction des marges bénéficiaires cette année, suivie d’une reprise progressive les années suivantes. Le rapport note que l’optimisme du marché concernant un retour aux marges bénéficiaires pré-tarifaires dépend de l’adaptation des entreprises grâce aux progrès technologiques, à la discipline des coûts et à la restructuration des chaînes de valeur mondiales.

L’impact de la stratégie tarifaire de Trump dépendra probablement de son évolution future. La suppression en mai de l’exemption « de minimis » pour les marchandises d’une valeur inférieure à 800 dollars (688 euros) a marqué un tournant, renforçant considérablement les effets des tarifs. Ce changement, motivé par des pressions politiques, a entraîné des perturbations notables dans les données d’expédition, les rapports de bénéfices et les commentaires des dirigeants.

Pour l’avenir, le rapport suggère que si les turbulences actuelles liées aux tarifs sont temporaires, les politiques de l’administration Trump et les ajustements subséquents de la chaîne d’approvisionnement seront considérés comme des obstacles transitoires plutôt que comme des entraves permanentes à la rentabilité. (fc)

Suivez également Business AM sur Google Actualités

Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici!