Principaux renseignements

• Les cours de l’or fluctuent en raison de l’incertitude géopolitique et des inquiétudes économiques qui stimulent la demande de valeurs refuges.
• Malgré la volatilité récente, le retour à la moyenne historique de l’or et sa liquidité soutenue en font un actif attractif pour la diversification de portefeuille.
• Les perspectives à long terme pour l’or restent positives, car des facteurs tels que l’augmentation des déficits budgétaires et le poids de la dette souveraine devraient soutenir une demande continue.

Les cours de l’or ont connu des fluctuations jeudi, s’élevant initialement à 4 828,68 dollars l’once avant de clôturer en baisse d’environ 3 dollars. Aujourd’hui, à 10 h 10, les contrats à terme sur l’or affichaient une hausse de 1,75 pour cent, leur cours s’établissant à 4 809,66 dollars l’once. L’or au comptant a quant à lui enregistré une légère baisse de 0,09 pour cent, s’établissant à 4 786,92 dollars l’once.

Cette volatilité a été alimentée par une conjoncture de facteurs, notamment la révision à la baisse des prévisions de croissance mondiale par le Fonds monétaire international (FMI), un nouveau rapport de recherche du World Gold Council et des progrès diplomatiques potentiels entre les États-Unis et l’Iran.

Incertitude

Le contexte géopolitique continue d’exercer une influence considérable sur la performance de l’or. Le conflit a éclaté fin février à la suite d’opérations militaires menées contre l’Iran. Cela a semé l’incertitude sur les marchés des matières premières. La prolongation du cessez-le-feu laisse entrevoir un espoir de désescalade. Les prix du pétrole brut restent toutefois élevés. Ce contexte, combiné à un affaiblissement du dollar, a contribué à la dynamique haussière de l’or.

Malgré la possibilité d’une solution diplomatique, les inquiétudes économiques sous-jacentes renforcent l’attrait de l’or. Le FMI a revu à la baisse ses prévisions de croissance mondiale pour 2026. Il a également revu à la hausse ses prévisions d’inflation. Le conflit est cité comme le principal facteur de ce ralentissement. Ce contexte « stagflationniste » se caractérise par une croissance atone et une inflation en hausse. D’un point de vue historique, cela est favorable à l’or en tant que valeur refuge.

Volatilité de l’or 

Le World Gold Council a publié un rapport d’étude qui aborde les inquiétudes suscitées par la récente volatilité des cours de l’or. Ce rapport indique que, même si la volatilité a été élevée, elle a historiquement tendance à revenir à la moyenne. Il souligne également la liquidité persistante du marché de l’or, même en période de fortes fluctuations des cours. De plus, l’analyse du portefeuille montre qu’une allocation modérée en or peut réduire efficacement le risque global du portefeuille.

Les analystes de marché restent optimistes quant aux perspectives à long terme de l’or. Ils considèrent le conflit actuel comme un revers temporaire. Ils s’attendent en outre à ce que les cours de l’or remontent dès que les marchés pétroliers se seront stabilisés. Des facteurs tels que l’aggravation des déficits budgétaires et le poids de la dette publique devraient continuer à soutenir la demande d’or. Ces facteurs sont encore renforcés par les tensions géopolitiques actuelles.

La prochaine réunion de la Réserve fédérale et les changements potentiels à sa tête ajoutent une complexité supplémentaire aux perspectives. Tout signe d’attitude accommodante de la part de la Fed ou toute incertitude concernant le successeur de Jerome Powell pourrait soutenir les cours de l’or. Pour l’instant, l’or reste au-dessus de 4 800 dollars, démontrant sa résilience dans un environnement de marché volatil.

(jw)(fc)

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