Principaux renseignements

• Les actions de SoftBank ont chuté après la publication d’informations suggérant qu’OpenAI pourrait reporter son introduction en bourse jusqu’en 2027.
• L’incertitude quant à la valorisation empêche SoftBank d’obtenir des prêts et des références essentiels.

L’action du groupe SoftBank a chuté de plus de 12 pour cent. La vague de ventes fait suite à un article The New York Times laissant entendre qu’OpenAI pourrait reporter son introduction en bourse jusqu’en 2027. Les conseillers financiers d’OpenAI ont averti que l’instabilité actuelle du secteur technologique pourrait avoir un impact négatif sur l’intérêt des investisseurs pour cette introduction.

Inquiétudes concernant la valorisation d’OpenAI

Le conglomérat japonais entretient des liens financiers considérables avec les créateurs de ChatGPT, le montant total de ses investissements devant atteindre près de 65 milliards de dollars (environ 57 milliards d’euros) d’ici octobre.

Auparavant, la perspective d’une introduction en bourse lucrative avait propulsé l’action SoftBank vers des sommets historiques, permettant brièvement à sa capitalisation boursière de dépasser celle de Toyota Motor Corp. Cependant, CNBC rapporte que les investisseurs craignent désormais qu’OpenAI ne soit pas en mesure de maintenir une valorisation de 1 000 milliards de dollars (environ 876 milliards d’euros).

Marché privé

L’absence de cours boursier pour OpenAI pose des défis considérables en matière d’évaluation à SoftBank. Hiroki Takei, de Resona Holdings, a fait remarquer que, SoftBank détenant des centaines d’entreprises privées, une introduction en bourse d’OpenAI constituerait un repère essentiel et contribuerait à réduire la « décote de conglomérat » généralement appliquée à l’action de la société. Par conséquent, l’annonce de ce report prive le titre d’un catalyseur important susceptible de faire grimper son cours.

Obligations liées à la dette

Cette incertitude liée à l’introduction en bourse complique la stratégie financière globale de SoftBank. La société n’a récemment pas réussi à obtenir un crédit sur marge de 6 milliards de dollars (environ 5,3 milliards d’euros), car les prêteurs ont eu du mal à évaluer ses participations privées dans OpenAI. De plus, SoftBank doit rembourser d’ici mars 2027 un crédit relais de 40 milliards de dollars (environ 35 milliards d’euros) utilisé pour financer ces investissements.

Malgré ces obstacles, le Vision Fund de la société a enregistré 46 milliards de dollars (environ 40,3 milliards d’euros) de gains pour l’exercice clos le 31 mars, principalement grâce à la valorisation en forte hausse d’OpenAI. À la fin de l’année dernière, la participation de SoftBank dans cette entreprise spécialisée dans l’IA était évaluée à 79,6 milliards de dollars (environ 69,7 milliards d’euros), dépassant de loin son coût d’acquisition initial de 34,6 milliards de dollars (environ 30,3 milliards d’euros).

(at)

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