Principaux renseignements
- Le secteur industriel russe a connu son plus fort déclin depuis la fin des années 1990, la croissance de la production restant faible et la demande tombant en dessous des niveaux normaux.
- La croissance est concentrée uniquement dans les industries liées à la défense, tandis que la production civile continue à se contracter de manière constante tout au long de l’année.
- Les experts prévoient une nouvelle contraction dans des secteurs clés et mettent en garde contre une récession imminente en raison des taux d’emprunt élevés, de l’augmentation des impôts et de la stagnation de la croissance.
Le secteur industriel russe a connu une forte baisse de sentiment en novembre, atteignant des niveaux jamais vus depuis la fin des années 1990. Cette baisse, mesurée par un indice suivi depuis trois décennies, n’est surpassée en gravité que par la crise financière de 2008 et le pic de la pandémie de Covid-19.
Alors que la production industrielle a légèrement rebondi en octobre après une chute importante en septembre, la croissance globale de la production est restée faible, atteignant à peine 1 pour cent au cours des dix premiers mois de l’année 2025. Une majorité d’entreprises ont déclaré que la demande était « inférieure à la normale », reflétant les tendances observées pendant la crise économique russe au début des années 2000.
Stagnation, voire recul
Les analystes soulignent que le secteur industriel oscille entre la stagnation et le déclin, la croissance se concentrant uniquement dans les industries liées à la défense. La production civile a diminué de façon constante tout au long de l’année. Les données révèlent une tendance inquiétante : la production diminue dans près de deux tiers des principales catégories industrielles.
La rentabilité diminue également, car les entreprises consacrent une part importante de leurs bénéfices avant impôt au service de la dette, ce qui reflète les tensions financières observées pendant la pandémie et les premiers mois du conflit en Ukraine. Les coûts d’emprunt élevés, la faiblesse de la demande et la force du rouble sont cités comme les principaux défis auxquels sont confrontées les entreprises.
Les experts prévoient une poursuite de la contraction dans des secteurs tels que la transformation du bois et avertissent que les mégaprojets d’État, qui masquent actuellement une faiblesse sous-jacente, sont sur le point d’être achevés sans qu’il y ait de remplaçants clairs. Les dirigeants d’industries telles que la métallurgie et la construction se disent de plus en plus préoccupés par la diminution des possibilités d’exportation et la baisse de la compétitivité nationale.
Récession
Le Center for Strategic Research considère désormais qu’une récession est inévitable et prévoit un ralentissement plus prononcé et plus rapide qu’initialement prévu. Les taux d’emprunt élevés, l’augmentation des impôts et la stagnation de la croissance dessinent de sombres perspectives pour 2026. Certains économistes affirment que le gouvernement est confronté à des choix difficiles entre l’opportunisme politique et les réformes économiques nécessaires. Ils soulignent l’urgence pour le Kremlin de reconnaître la nécessité d’un changement stratégique pour éviter une nouvelle détérioration des performances de l’économie.
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