Principaux renseignements
- Le président américain Donald Trump a réduit à trois personnes ses choix pour le prochain président de la Réserve Fédérale (Fed).
- Le prochain président devra relever le défi de trouver un équilibre entre le programme économique de Trump et le maintien de la crédibilité et de la stabilité de la Fed.
Le président Trump a réduit à trois le nombre de candidats potentiels pour le poste de président de la Réserve Fédérale (Fed). Il s’agit de Kevin Hassett, son conseiller économique, Kevin Warsh, ancien membre du conseil d’administration de la Fed, et Christopher Waller, membre actuel du conseil d’administration de la Fed.
Le choix du prochain président est crucial. Il aura une influence considérable sur la politique monétaire et la stabilité financière aux États-Unis. Chaque candidat a une vision différente de l’inflation, des taux d’intérêt et des priorités économiques.
Chacun a son propre point de vue
Kevin Hassett adhère étroitement au programme de Trump. Il préconise des baisses significatives des taux d’intérêt afin de stimuler l’économie. Son manque d’expérience dans le domaine des banques centrales suscite toutefois des inquiétudes quant à une éventuelle ingérence politique.
Kevin Warsh, connu pour son plaidoyer en faveur d’un contrôle plus strict de l’inflation et d’une réduction du bilan, a récemment proposé de soutenir les baisses de taux d’intérêt afin de favoriser les entreprises dans les rues commerçantes. Ce changement de position crée une incertitude quant à la manière dont il pourrait concilier les exigences de Trump avec le maintien de la stabilité des prix.
Christopher Waller suit une approche fondée sur les données et préconise des ajustements opportuns des taux d’intérêt en fonction des indicateurs économiques. Bien qu’il soit favorable à des baisses de taux anticipées, Waller reste attaché à l’indépendance de la Fed. Il met en garde contre les décisions motivées par des considérations politiques qui pourraient compromettre la maîtrise de l’inflation.
Influence directe des préférences politiques
Les préférences politiques des candidats auront une incidence directe sur divers secteurs et sur la volatilité des marchés. L’approche de Hassett pourrait entraîner une hausse des prix de l’immobilier et des actions grâce à la baisse des taux hypothécaires et à l’augmentation des investissements. Toutefois, des baisses agressives des taux d’intérêt pourraient alimenter l’inflation, ce qui nuirait au pouvoir d’achat. L’accent mis par Warsh sur la maîtrise de l’inflation pourrait tempérer les baisses de taux d’intérêt. Cependant, son appel à une coordination plus étroite avec le ministère des Finances pourrait politiser la politique monétaire, ce qui pourrait entraîner une incertitude sur les marchés. L’approche équilibrée de Waller vise à limiter les turbulences du marché en donnant la priorité aux décisions fondées sur des données, tout en préservant l’indépendance de la Fed.
L’érosion potentielle de l’autonomie de la Fed est très préoccupante. Les critiques de Trump à l’égard de Jerome Powell et son souhait de mener une politique monétaire « MAGA » soulèvent des questions quant à la soumission de la banque centrale à des objectifs politiques. Une telle politisation pourrait avoir des conséquences considérables, notamment des spirales inflationnistes et une instabilité financière.
Le choix (judicieux)
Le prochain président de la Fed sera confronté à un dilemme difficile. Respecter le programme économique de Trump ou préserver la crédibilité de la Fed. Les investisseurs doivent envisager de diversifier leurs portefeuilles afin de se protéger contre une volatilité potentielle, tandis que les décideurs politiques doivent évaluer avec soin les implications à long terme de la politisation de la politique monétaire. Le délicat équilibre entre croissance économique et stabilité déterminera en fin de compte la trajectoire future de l’économie américaine.
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