Principaux renseignements

• Une possible bulle d’investissement en IA se forme, alimentée par la surévaluation des actions technologiques et des prévisions optimistes sur l’impact de l’IA.
• Des institutions financières telles que la Banque d’Angleterre et le FMI mettent en garde contre une correction brutale du marché si l’enthousiasme des investisseurs s’estompe.
• Les leaders de la technologie restent optimistes quant au potentiel à long terme de l’IA en termes de croissance économique et d’avantages sociétaux, même s’ils reconnaissent la volatilité à court terme des investissements.

Cette semaine, de grandes institutions financières ont mis en garde contre une possible bulle spéculative alimentée par l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle (IA). La Banque d’Angleterre a exprimé ses inquiétudes quant à un risque de correction brutale des marchés, en raison de la flambée des actions technologiques liée à la vague d’optimisme sur l’IA.

Inquiétudes des investisseurs

Faisant écho à ces sentiments, la directrice générale du Fonds Monétaire International (FMI), Kristalina Georgieva, a souligné la flambée des cours boursiers mondiaux, propulsée par l’optimisme quant au potentiel d’amélioration de la productivité de l’IA. Toutefois, elle a averti que les conditions financières pourraient changer brusquement.

Les économistes ont identifié plusieurs symptômes révélateurs d’une bulle potentielle, notamment la croissance rapide des cours des valeurs technologiques, leur part importante dans le S&P 500, des valorisations de marché supérieures à la valeur intrinsèque et un sentiment général d’optimisme extrême malgré les incertitudes quant à l’impact final de l’IA. Alors que certaines projections envisagent des gains de productivité transformateurs comparables à ceux de l’Europe après la Seconde Guerre mondiale, d’autres prévoient des améliorations plus modestes.

Valorisations du marché

L’attention des investisseurs se porte sur une série d’accords entre des développeurs d’IA de premier plan, comme OpenAI (créateur de ChatGPT), et les entreprises qui fabriquent les puces informatiques coûteuses et les centres de données nécessaires à ces technologies. Bien qu’OpenAI ne soit pas encore rentable, elle est devenue la start-up la plus valorisée au monde, atteignant une estimation de 500 milliards de dollars (425 milliards d’euros), grâce à des partenariats majeurs avec des fabricants de puces comme Nvidia et AMD.

La Banque d’Angleterre a souligné que les valorisations des actions, en particulier celles des entreprises technologiques axées sur l’intelligence artificielle, étaient comparables au pic de la bulle Internet de 2000. Elle a averti que les marchés boursiers étaient vulnérables à un ralentissement si l’optimisme à l’égard de l’IA diminuait. Parmi les risques potentiels, citons les pénuries d’électricité, de données ou de puces, qui pourraient entraver les progrès de l’IA, et les avancées technologiques qui rendraient l’infrastructure actuelle de l’IA obsolète.

Comparaisons avec les booms passés

Georgieva, du FMI, a comparé les valorisations actuelles à celles observées lors du boom de l’internet il y a 25 ans, avertissant qu’une correction brutale pourrait avoir un impact négatif sur la croissance économique mondiale.

Des leaders technologiques comme le fondateur d’Amazon, Jeff Bezos, ont minimisé les inquiétudes, qualifiant le boom de l’IA de bulle industrielle qui, même si elle éclate, profitera en fin de compte à la société en stimulant l’innovation. Il l’a comparée à une bulle biotechnologique passée qui a conduit à la mise au point de médicaments qui ont sauvé des vies.

Optimisme à long terme

Bezos a reconnu que l’afflux de capitaux alimentait de nouvelles idées commerciales, mais il a mis en garde contre la difficulté potentielle des investisseurs à faire la distinction entre les bonnes et les mauvaises idées au milieu de l’effervescence.

Sam Altman, PDG d’OpenAI, s’attend à des fluctuations à court terme des investissements en raison du battage médiatique autour de l’IA, mais reste confiant quant à son potentiel à long terme en termes de croissance économique sans précédent, de percées scientifiques, d’amélioration de la qualité de vie et de nouvelles voies d’expression créative.

Jensen Huang, PDG de Nvidia, a reconnu que l’OpenAI dépendait actuellement d’un financement externe, mais s’est montré optimiste quant à la croissance exponentielle de ses revenus et à sa capacité à obtenir un financement par actions ou par emprunt. Il a souligné la transition des chatbots aux fonctionnalités limitées vers des systèmes d’IA capables de raisonner à un niveau plus élevé, de faire de la recherche, d’utiliser des outils et de générer des réponses utiles.

Si l’enthousiasme initial pour les « agents d’IA » capables d’effectuer des tâches professionnelles a été fort, Sudha Maheshwari, analyste chez Forrester, prévoit une baisse d’enthousiasme d’ici 2026, les entreprises donnant la priorité à des retours sur investissement tangibles. (uv)

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