Principaux renseignements
- Les membres européens de l’OTAN augmentent leurs dépenses de défense dans un contexte d’incertitude quant à l’avenir du soutien militaire américain.
- Cette augmentation des dépenses de défense entraînera probablement une hausse des déficits budgétaires et des besoins de financement pour de nombreux pays.
- La mise en œuvre de réductions équivalentes des dépenses s’avère difficile en raison de divers facteurs, notamment le vieillissement de la population, l’augmentation des coûts du service de la dette, les demandes croissantes de dépenses sociales et les obstacles politiques à l’augmentation des impôts.
Incertitude accrue quant à l’avenir du soutien militaire
Les membres européens de l’OTAN sont confrontés à une incertitude accrue quant à l’avenir du soutien militaire américain, ce qui a entraîné une augmentation des dépenses de défense sur le continent. Cette tendance pose des défis importants aux finances publiques, les gouvernements s’efforçant de reconstituer des réserves budgétaires tout en gérant l’augmentation des dépenses.
Des budgets de défense plus élevés
Si la plupart des pays européens ont déjà augmenté leur budget de défense depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie il y a trois ans, certains restent en deçà de l’objectif de 2 pour cent du PIB recommandé par l’OTAN. Le président de la Commission européenne a proposé d’augmenter les dépenses collectives à plus de 3 pour cent, et le gouvernement britannique vise 2,5 pour cent d’ici 2027, avec une possibilité d’augmentation supplémentaire à 3 pour cent.
Cette escalade des dépenses de défense entraînera probablement une augmentation des déficits budgétaires et des besoins de financement. La mise en œuvre de réductions équivalentes des dépenses s’avère difficile en raison de divers facteurs, notamment le vieillissement de la population, l’augmentation des coûts du service de la dette, l’accroissement des demandes de dépenses sociales et les obstacles politiques à l’augmentation des impôts.
Impact sur les notations de crédit souveraines
L’impact de cette augmentation des dépenses sur les notations de crédit souveraines variera en fonction de la situation budgétaire de chaque pays. Certains, comme le Danemark, peuvent absorber une augmentation rapide des dépenses de défense sans affecter de manière significative la trajectoire de leur dette à long terme.
Plans des autorités européennes
L’ampleur des conséquences budgétaires dépendra également de la manière dont les autorités européennes choisiront de financer une partie de ces dépenses accrues. Un fonds spécial, plutôt qu’un nouveau programme d’emprunt de l’UE comme le NGEU, pourrait être mis en œuvre.
Cette augmentation des dépenses de défense survient dans un contexte d’incertitude économique déjà accrue en raison de la politique commerciale des États-Unis. Si l’augmentation des dépenses intérieures consacrées aux industries militaires pourrait stimuler la croissance, l’ampleur de cet impact est très incertaine.
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