Principaux renseignements

• Les banques centrales d’Afrique subsaharienne se tournent vers l’or comme valeur refuge en raison de l’incertitude économique mondiale et des tensions géopolitiques.
• Le Ghana est à la pointe de la tendance avec un programme d’achat d’or domestique, augmentant de manière significative ses réserves d’or.
• Cette dépendance accrue à l’égard de l’or comporte des risques.

Les banques centrales d’Afrique se tournent de plus en plus vers l’or comme valeur refuge dans un contexte d’incertitude économique mondiale et de tensions géopolitiques. Cette tendance reflète un mouvement plus large dans les marchés émergents qui recherchent la stabilité.

Le Ghana ouvre la voie à l’acquisition d’or

Le Ghana s’est imposé comme un leader dans cette initiative, en lançant un programme national d’achat d’or qui a considérablement augmenté ses réserves d’or. Entre la mi-2022 et le début 2023, les avoirs en or du Ghana ont grimpé de 255 pour cent, atteignant plus de 31 tonnes métriques. Ce programme prévoit l’achat direct de 20 pour cent de la production d’or de neuf sociétés minières à un taux réduit.

La flambée des prix de l’or a eu un impact positif sur le cedi ghanéen, qui est devenu l’une des monnaies les plus fortes du monde par rapport au dollar américain. Les analystes de BMI observent une tendance similaire dans la région, avec des pays comme la Tanzanie et le Nigeria qui mettent en place des programmes d’achat d’or domestique. La Namibie et le Rwanda prennent également des mesures concrètes pour diversifier leurs réserves par l’acquisition d’or.

Stratégies alternatives et risques

Au-delà des achats directs, certains pays ont recours à des stratégies alternatives. Le Burkina Faso a nationalisé les mines et créé une réserve nationale d’or visant à stocker au moins 5 pour cent de sa production nationale d’or. Le Zimbabwe a récemment réintroduit une monnaie adossée à l’or, le Zimbabwe Gold, dans le cadre des efforts déployés pour stabiliser son système financier.

Si la dépendance accrue à l’égard de l’or présente des avantages potentiels, elle comporte également des risques inhérents. Une baisse soudaine des prix mondiaux de l’or pourrait avoir un impact négatif sur les marchés de l’Afrique subsaharienne, en particulier sur ceux qui ont rapidement augmenté leurs avoirs en or. Cette vulnérabilité est due au fait que de nombreux pays ont accumulé de l’or à des prix relativement élevés, ce qui les expose à des pertes potentielles à long terme en cas de baisse des prix. (jv)