Principaux renseignements

• La Réserve Fédérale (Fed) maintient son taux d’intérêt directeur dans un contexte d’incertitude tarifaire.
• Les responsables politiques prévoient d’abaisser les taux d’intérêt à deux reprises au cours de l’année afin d’atténuer les effets potentiels des droits de douane imposés par le président Trump.
• Quatre responsables politiques ne prévoient désormais aucune réduction des taux en 2025, et se concentrent davantage sur l’évolution de l’économie au cours de la période à venir.

La Réserve fédérale a maintenu le taux d’intérêt directeur dans une fourchette de 4,25 pour cent à 4,5 pour cent, malgré les inquiétudes liées à la faible croissance de l’économie américaine. Tout en reconnaissant les impacts potentiels des récents tarifs douaniers du président Trump, la Fed prévoit d’abaisser les taux d’intérêt à deux reprises au cours de l’année. La décision a été prise en raison de l’incertitude entourant les effets à long terme de ces droits de douane, ce qui a incité la Fed à envisager une réduction d’un demi-point de pourcentage en 2025, divisée en deux réductions d’un quart de point de pourcentage.

Le graphique en pointillés, qui reflète les projections des décideurs politiques concernant l’évolution future des taux d’intérêt, indique que l’accent est mis sur les développements économiques au cours de la période à venir. Auparavant, un seul décideur ne prévoyait aucune baisse de taux en 2025 ; aujourd’hui, ils sont quatre à le faire. Toutefois, le diagramme en points ne montre aucun changement concernant les réductions de taux prévues pour les deux prochaines années. Il est toujours prévu de procéder à deux réductions en 2026 et une en 2027, pour atteindre finalement un niveau de taux d’intérêt à long terme d’environ 3 pour cent.

Inflation plus élevée en 2025 que prévu

La Réserve fédérale a revu à la baisse ses projections économiques pour l’année. Elle prévoit désormais un taux de croissance de 1,7 pour cent pour l’économie américaine, contre 2,1 pour cent estimés précédemment. En outre, les décideurs politiques prévoient une inflation plus élevée en 2025 que celle prévue précédemment, les prix devant augmenter de 2,8 pour cent en glissement annuel, soit une hausse de 0,3 point de pourcentage par rapport à l’estimation précédente. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors d’une conférence de presse que ces projections révisées intègrent les conséquences des droits de douane à l’importation imposés par Trump.

Le président Trump a exhorté la Réserve fédérale à abaisser les taux d’intérêt pour atténuer les effets de ses droits de douane sur les importations. Il a insisté sur cette action par le biais d’un message sur les médias sociaux, suite à la décision de la Fed de maintenir les taux inchangés. Il a reconnu que les droits de douane pourraient perturber l’économie et a réitéré son projet de droits de douane réciproques contre les pays imposant des taxes sur les produits américains, à partir du 2 avril.

Le marché boursier américain réagit positivement

Le marché boursier américain a réagi positivement à la décision de la Fed de maintenir les taux d’intérêt. Les investisseurs ont salué l’absence d’actions drastiques concernant la politique des taux d’intérêt. L’indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,9 pour cent pour clôturer à 41.964,63 points, tandis que l’indice S&P 500 a gagné 1,1 pour cent pour atteindre 5.675,29 points. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a progressé de 1,4 pour cent pour s’établir à 17.750,79 points.

Powell a souligné que les attentes en matière d’inflation à court terme avaient augmenté, les consommateurs et les entreprises citant les droits de douane comme un facteur clé. Il a également souligné que la nouvelle administration poursuivait des changements politiques importants dans des domaines tels que le commerce, l’immigration, la politique fiscale et la déréglementation, ajoutant que l’impact global de ces politiques sur l’économie et la politique monétaire serait crucial.

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