Principaux renseignements
- La Réserve fédérale américaine (Fed) doit prendre une décision difficile quant à l’opportunité de baisser les taux d’intérêt en décembre, en raison de divergences de vues sur l’inflation et l’emploi.
- Le sentiment du marché a considérablement changé, faisant passer la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt en décembre de quasi certaine à incertaine.
- Les prochains chiffres économiques, en particulier le rapport sur l’emploi pour septembre, seront déterminants pour la décision de la Fed.
La Réserve fédérale américaine (Fed) est confrontée à un dilemme complexe, devant mettre en balance les risques d’une inflation persistante et l’impact potentiel d’un ralentissement de la croissance de l’emploi. Une baisse des taux d’intérêt en décembre, qui semblait auparavant très probable, est désormais incertaine en raison des divergences de vues entre les décideurs politiques.
Incertitude
Certains décideurs politiques s’inquiètent de plus en plus de la persistance d’une inflation élevée, faisant écho aux préoccupations exprimées par le public lors des récentes élections. D’autres se concentrent sur la lenteur des tendances en matière de recrutement et la possibilité de licenciements généralisés si la situation actuelle de « faible embauche et faible licenciement » s’aggrave.
Ces divergences d’opinions reflètent le climat d’incertitude qui règne autour de la santé de l’économie. La décision de baisser ou non les taux d’intérêt aura un impact significatif sur le coût des emprunts et pourrait influencer les taux hypothécaires et l’accessibilité des prêts automobiles, deux facteurs qui contribuent à la perception généralisée d’un coût de la vie élevé.
Sentiment du marché
Le sentiment du marché a fortement évolué ces dernières semaines. La probabilité d’une baisse des taux d’intérêt en décembre est passée de près de 94 pour cent il y a un mois à environ 50 pour cent, ce qui contribue à la récente volatilité des marchés boursiers.
Réductions antérieures des taux d’intérêt
Après avoir réduit les taux en septembre, les responsables politiques de la Fed ont initialement signalé deux réductions supplémentaires en octobre et en décembre. Toutefois, le président Jerome Powell a tempéré les attentes après la réduction d’octobre, en déclarant qu’une autre réduction n’était « pas acquise ». Les discours ultérieurs des responsables régionaux de la Fed ont encore réduit les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre.
Plusieurs responsables politiques ont mis l’accent sur les inquiétudes concernant les niveaux élevés d’inflation, arguant que le maintien de la fourchette cible actuelle pour le taux des fonds fédéraux aiderait à maîtriser l’inflation. Ils ont cité des preuves anecdotiques provenant de contacts dans leurs districts respectifs indiquant une inquiétude persistante concernant la hausse des prix.
Focus sur la croissance de l’emploi
À l’inverse, certains fonctionnaires, dont Christopher Waller, estiment que l’atonie de l’embauche est une préoccupation plus urgente et ont renouvelé leur appel à une baisse des taux le mois prochain. Waller a fait valoir que les données récentes suggèrent un impact limité des droits de douane sur l’inflation et a souligné la nécessité de remédier à la faiblesse du marché du travail.
Le prochain rapport sur l’emploi de septembre fournira des informations cruciales sur la santé du marché du travail et pourrait influencer de manière significative la décision de la Fed. Bien que le consensus reste insaisissable, de nombreux analystes estiment qu’une baisse des taux est toujours possible si les données d’octobre et de novembre révèlent des pertes d’emplois. (uv)
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