Principaux renseignements

• La demande chinoise en gaz naturel liquéfié (GNL) devrait continuer de baisser en raison du ralentissement économique et des prix élevés.
• Les risques persistants liés à l’approvisionnement, liés au conflit au Moyen-Orient, menacent la stabilité énergétique mondiale malgré un accord de cessez-le-feu.
• Pour compenser le déficit en GNL, la Chine va diversifier ses sources d’énergie en augmentant sa production nationale.

La demande chinoise en gaz naturel liquéfié (GNL) ne devrait pas connaître de reprise significative malgré le cessez-le-feu au Moyen-Orient. Les analystes préviennent que les risques persistants liés à l’approvisionnement et les prix élevés continueront d’influencer le marché.

Affaiblissement de la demande

Les importations chinoises de GNL ont connu une forte baisse de 11 pour cent l’année dernière, atteignant 68,4 millions de tonnes – une baisse rare après près de deux décennies de croissance constante. Les prévisions annoncent de nouvelles baisses, BloombergNEF s’attendant à une chute à 62,3 millions de tonnes d’ici 2026 et Rystad Energy prévoyant une légère augmentation à 70 millions de tonnes.

Cet affaiblissement de la demande résulte d’un ralentissement de l’économie chinoise, qui pesait déjà sur la consommation de gaz avant les récentes turbulences dans le golfe Persique. Les données gouvernementales révèlent une baisse de 0,9 pour cent de la consommation apparente au cours des deux premiers mois de cette année, prolongeant une tendance observée tout au long de 2025.

Risques persistants liés à l’approvisionnement

Si les analystes prévoient la reprise des livraisons de GNL en provenance du Qatar via le détroit d’Ormuz d’ici fin avril, ils reconnaissent que cette réouverture ne permettra pas d’atténuer entièrement les dommages à long terme causés par les frappes iraniennes sur les installations qataries. Des inquiétudes persistent quant à la vulnérabilité du détroit, considéré comme un goulet d’étranglement potentiel pour l’approvisionnement énergétique mondial.

La Chine, premier importateur mondial de gaz, s’approvisionnait à environ 25 pour cent en GNL auprès du Qatar, qui doit désormais faire face à un processus de reprise qui s’étendra sur plusieurs années. La destruction de deux trains de GNL qatariens, la plus grande installation d’exportation au monde, pourrait entraîner une perte de 12,5 millions de tonnes de capacité annuelle au cours des trois à cinq prochaines années, selon BNEF.

Pour pallier ce déficit, la Chine devrait réduire sa dépendance vis-à-vis du golfe Persique et explorer d’autres sources d’énergie. Cela pourrait passer par une diminution des importations de GNL, une augmentation de la production nationale et l’utilisation de gazoducs terrestres en provenance de Russie et d’Asie centrale. De plus, des substituts facilement disponibles, tels que le charbon et les énergies renouvelables, devraient jouer un rôle plus important.

Résilience et mesures d’urgence

Malgré ces perturbations, la Chine a fait preuve de résilience grâce à la diversification de ses chaînes d’approvisionnement en dehors du golfe Persique. Les contrats existants suffisent à amortir l’impact pendant quatre mois. Au-delà de cette période, le pays pourrait envisager de se tourner vers les États-Unis pour obtenir des cargaisons de remplacement, malgré les droits de douane à l’importation.

Le prix des contrats à terme spot de référence asiatiques sur le GNL a presque doublé en mars, atteignant environ 20 dollars par million d’unités thermiques britanniques (mmBtu). En revanche, le marché chinois équivalent, qui est en concurrence avec le gaz d’origine nationale et les approvisionnements terrestres, a connu une hausse plus modérée de 44 pour cent, à environ 15 dollars par mmBtu.

En réponse à l’évolution de la situation, la Chine a mis en place des mesures d’urgence dans divers secteurs. Les industries fortement dépendantes des importations de pétrole et de gaz ont réduit leurs activités. Les centrales électriques côtières limitent leur consommation de gaz. De plus, les importateurs plafonnent les prix de détail, rendant le GNL plus cher moins compétitif. (fc)

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