Principaux renseignements

• La Corée du Sud et Madagascar se joignent à d’autres pays pour augmenter leurs réserves d’or afin de diversifier leurs actifs traditionnels et de renforcer leur sécurité financière.
• Les banques centrales privilégient Londres pour le stockage de l’or en raison de son statut de plaque tournante mondiale du commerce de l’or.
• L’augmentation de la demande d’or de la part des banques centrales devrait influencer les entreprises publiques, ce qui pourrait entraîner une hausse des prix de l’or au niveau mondial et encourager davantage d’institutions à réévaluer la composition de leurs réserves.

Les banques centrales du monde entier augmentent leurs achats d’or, ce qui témoigne d’une tendance à la diversification des réserves et au renforcement de la sécurité financière. Cette tendance est illustrée par l’arrivée de la Corée du Sud et de Madagascar parmi les pays acheteurs d’or.

La Corée du Sud, qui n’a pas augmenté ses réserves d’or de 104 tonnes métriques depuis 2013, prévoit d’acheter de l’or à moyen et long terme. Cette décision suit un modèle établi par d’autres banques centrales comme la Chine, qui achète activement de l’or pour diversifier ses réserves et soutenir les prix de l’or depuis 2022. Le calendrier et le volume des achats de la Corée du Sud seront influencés par des facteurs tels que la performance de la monnaie nationale et le prix de l’or en vigueur.

Préférence pour Londres

Londres reste le lieu privilégié pour le stockage des réserves d’or en raison de son statut établi de plaque tournante mondiale du commerce de l’or, ce qui facilite l’accès des banques centrales à l’or et leur permet de l’échanger. Si Berne reste un choix populaire, New York et d’autres lieux gagnent en importance en tant que dépositaires de réserves d’or.

Entre-temps, la Banque centrale de Madagascar (BCM) a annoncé publiquement son intention d’acquérir 4 tonnes d’or. Cette initiative vise à remédier à la baisse des réserves de change du pays et à renforcer la résilience financière d’une économie sensible aux risques climatiques et aux fluctuations des prix des matières premières. La BCM a déjà reçu une tonne d’or raffiné en juillet 2023, l’objectif étant d’atteindre 4 tonnes.

Répondre aux préoccupations du FMI

Cette démarche est cruciale pour Madagascar, car ses réserves de change ont diminué en partie à cause de la réduction des exportations de vanille. La stratégie de la BCM vise à renforcer ses réserves financières contre les chocs extérieurs. Toutefois, cette approche a fait l’objet d’un examen minutieux de la part du Fonds Monétaire International (FMI) en ce qui concerne les achats antérieurs d’or non raffiné auprès de producteurs locaux. L’acquisition récente d’or raffiné suggère un effort pour répondre à ces préoccupations et assurer la transparence des méthodes d’approvisionnement.

La demande accrue d’or de la part de banques centrales comme celles de Corée et de Madagascar devrait influencer de manière significative les entreprises publiques, principalement par son impact sur les prix mondiaux de l’or. Cette accumulation soutenue par les banques centrales pourrait créer un marché robuste, encourageant d’autres institutions financières à réévaluer la composition de leurs réserves et pouvant conduire à un effet domino d’augmentation des achats d’or.

Symbole de solidité financière

Pour des pays comme Madagascar, l’augmentation des réserves d’or peut être un signe de solidité financière et d’indépendance, ce qui peut renforcer leur position géopolitique. Les changements réglementaires, tels que la reclassification de l’or physique en tant qu’actif de capital de catégorie 1 pour les banques américaines dans le cadre de Bâle III d’ici juillet 2025, renforcent encore la position de l’or en tant qu’actif de réserve, encourageant davantage de banques centrales à se diversifier.

Ces changements stratégiques en faveur de l’or par les banques centrales de Corée et de Madagascar sont le signe d’une transformation plus large de la gestion des réserves mondiales. Les banques centrales se détournent de plus en plus des actifs traditionnels pour renforcer la stabilité financière et la résilience géopolitique. À court terme, ces achats initiaux peuvent renforcer la confiance des investisseurs et contribuer à exercer une pression à la hausse sur le prix de l’or, ce qui profitera aux deux pays grâce à la diversification de leurs réserves et à la protection contre la faiblesse de leur monnaie.

Avantages à long terme de la détention d’or

À long terme, l’augmentation des avoirs en or renforcera la souveraineté monétaire, offrant une plus grande indépendance par rapport aux politiques des principales monnaies de réserve. Le rôle de l’or en tant qu’actif de réserve de confiance renforcera la stabilité financière et la résistance géopolitique, offrant une protection contre les sanctions et le gel des avoirs. Si ces premières acquisitions s’avèrent bénéfiques, les banques centrales pourront progressivement augmenter leurs allocations d’or, en particulier si les incertitudes mondiales persistent. (uv)

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