Principaux renseignements
- Un groupe d’universitaires propose un plan de relance pour la Chine qui va bien au-delà du plan de relance initial.
- Ils recommandent un nouvel assouplissement de la politique monétaire par la PBOC.
- Des réformes structurelles sont nécessaires pour relever les défis économiques à long terme.
La Chine est confrontée à des défis économiques croissants liés à l’augmentation des droits de douane américains et à des pressions déflationnistes persistantes. Un groupe d’universitaires, dont Huang Yiping, conseiller auprès de la Banque populaire de Chine (PBOC), propose un plan de relance substantiel pour contrer ces vents contraires. C’est ce que rapporte Bloomberg.
Ils recommandent d’injecter entre 1 000 et 1 500 milliards de yuans (119 à 179 milliards d’euros) au cours de l’année prochaine pour stimuler les dépenses de consommation et atténuer l’impact des droits de douane américains, estimés à 20 à 30 pour cent. Cette proposition de relance dépasse de loin le plan actuel de 300 milliards de yuans (près de 36 milliards d’euros) alloués aux subventions à la consommation par le biais d’obligations spéciales souveraines à très long terme.
Assouplissement de la politique monétaire
Les auteurs préconisent également un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la part de la PBOC, y compris des réductions potentielles des taux d’intérêt et des conseils aux banques pour qu’elles abaissent les taux préférentiels des prêts. Le maintien de la flexibilité du taux de change du yuan est crucial pour absorber les chocs extérieurs.
Pour relever les défis à long terme, il faut des réformes structurelles telles que l’élargissement de l’assiette de l’impôt sur le revenu des personnes physiques et la simplification des structures de la taxe sur la valeur ajoutée afin d’assurer la viabilité budgétaire. La gestion des risques associés aux prêts aux petites et moyennes entreprises (PME) est également essentielle, car l’encours des prêts aux PME dépasse désormais 60 pour cent du PIB de la Chine, ce qui met en évidence les vulnérabilités potentielles du système financier.