Principaux renseignements

• La Banque populaire de Chine recommande de renforcer la réglementation de la politique monétaire en réduisant le ratio des réserves obligatoires et en ajustant les taux d’intérêt.
• Le maintien de la stabilité sur le marché des changes est essentiel, l’accent étant mis sur la prévention des fluctuations excessives des taux de change afin de maintenir le yuan à un niveau raisonnable.
• Le renforcement de la coordination entre les politiques monétaires et fiscales est nécessaire pour assurer une croissance économique stable et la stabilité générale des prix.

Lors d’une récente réunion consacrée à la prochaine phase de la politique monétaire chinoise, le comité de politique monétaire de la Banque populaire de Chine (BPC) a recommandé de renforcer la réglementation de la politique monétaire. Il s’agit notamment de réduire stratégiquement le ratio des réserves obligatoires (RRR) et de mettre en œuvre des réductions des taux d’intérêt lorsque cela est jugé approprié.

Le comité a souligné la nécessité d’une approche plus prospective, ciblée et efficace des ajustements monétaires en réponse à l’intensification des effets négatifs découlant des changements économiques mondiaux. Le maintien de la stabilité des anticipations sur le marché des changes a également été souligné comme étant crucial, avec un engagement à atténuer les risques associés aux fluctuations excessives des taux de change. La réunion a proposé de renforcer la résilience du marché des changes en garantissant la stabilité des attentes du marché et en prévenant de manière proactive les déviations significatives des taux de change, dans le but ultime de maintenir le taux de change du yuan à un niveau raisonnable et équilibré.

Flexibilité de la politique monétaire

Les experts estiment que la Banque populaire de Chine dispose d’une large marge de manœuvre pour procéder à de nouvelles réductions du RRR en 2025 et d’une certaine capacité à réduire les taux d’intérêt, ce qui lui permet de procéder à des ajustements flexibles en fonction de l’évolution du paysage de la politique monétaire internationale. Cela s’aligne sur la position plus large préconisant une politique monétaire modérément souple, qui comprend des réductions stratégiques du RRR et des taux d’intérêt afin d’assurer une liquidité suffisante au sein du système. Cette approche a également été soulignée lors de la Conférence centrale sur le travail économique qui s’est tenue en décembre 2024.

Coordination des politiques

La réunion de la BPC a souligné l’importance d’une coordination renforcée entre les politiques monétaires et budgétaires pour parvenir à une croissance économique stable et maintenir la stabilité globale des prix. Une collaboration efficace entre les mesures de politique financière, budgétaire et structurelle devrait contribuer à la stabilité des prix et renforcer la confiance des consommateurs.

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