Principaux renseignements

• La Banque du Japon (BOJ) a relevé son taux directeur à 0,75 pour cent, son plus haut niveau depuis trente ans.
• Les économistes s’attendent à ce que la hausse des taux d’intérêt ait un effet limité sur l’inflation. D’autres hausses des taux d’intérêt sont attendues l’année prochaine.
• La décision du Japon d’augmenter les taux d’intérêt contraste avec la tendance mondiale des banques centrales à baisser les taux.

La banque centrale du Japon, dirigée par le gouverneur Kazuo Ueda, a relevé son taux d’intérêt de référence pour la première fois depuis janvier, atteignant « environ 0,75 pour cent » Cette décision s’aligne sur l’objectif du Premier ministre Sanae Takaichi de freiner l’inflation tout en maintenant les coûts d’emprunt de l’État à un niveau abordable.

Équilibrer l’inflation et les coûts d’emprunt

La hausse des taux devrait renforcer le yen, ce qui pourrait atténuer les pressions inflationnistes causées par la faiblesse de la monnaie par rapport à d’autres grandes devises comme le dollar américain et l’euro. Toutefois, des taux d’intérêt plus élevés se traduisent également par une augmentation des coûts d’emprunt pour le gouvernement.

Bien que Mme Takaichi ait précédemment exprimé des réserves quant à l’augmentation des taux d’intérêt, elle s’est abstenue de critiquer publiquement les politiques de M. Ueda depuis son entrée en fonction en octobre. L’importance qu’elle accorde à la lutte contre l’inflation s’explique par l’impact de celle-ci sur l’érosion du soutien dont bénéficie son parti, le PLD.

Un impact limité attendu

Malgré la hausse des taux, des économistes comme Shoki Omori de Mizuho estiment qu’elle aura un effet limité sur l’inflation en raison de l’anticipation du marché et de la faiblesse persistante du yen. La plupart des experts prévoient une nouvelle hausse des taux l’année prochaine, qui pourrait atteindre 1 pour cent.

Ce passage à des taux d’intérêt plus élevés après près de trois décennies de taux bas marque un changement important dans la politique économique japonaise. Julia Lee, de Pacific FTSE Russell, met en lumière cette évolution historique. Cependant, la position de Takaichi sur la politique monétaire pourrait compliquer les futures hausses de taux, selon Shigeto Nagai d’Oxford Economics. Il suggère que la BOJ attendra probablement environ six mois pour évaluer l’impact de la hausse actuelle avant de prendre d’autres décisions.

Contraste mondial

Il est intéressant de noter que cette tendance contraste avec celle d’autres grandes banques centrales dans le monde, qui abaissent actuellement leurs taux d’intérêt. Ainsi, la Banque d’Angleterre a récemment ramené son principal taux d’intérêt à 3,75 pour cent, tandis que la Réserve fédérale américaine a procédé à sa troisième baisse de taux cette année, ramenant son taux directeur à son niveau le plus bas depuis trois ans.

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(ns)