Principaux renseignements
- La Banque du Japon pourrait relever ses taux d’intérêt dès septembre.
- La dépréciation persistante du yen et la hausse de l’inflation sont à l’origine de cette stratégie de resserrement monétaire rapide.
- Les marchés anticipent désormais une forte probabilité d’ajustements trimestriels des taux.
Selon des sources bien informées, la Banque du Japon se prépare à relever ses taux d’intérêt dès septembre, avec la possibilité d’adopter un calendrier de resserrement plus fréquent que la tendance actuelle de deux hausses par an. C’est ce que rapporte Reuters. Ce changement potentiel de stratégie est motivé par des inquiétudes croissantes concernant la demande mondiale en matière d’IA, la volatilité au Moyen-Orient et la baisse persistante du yen, qui est resté faible malgré les efforts d’intervention coordonnés entre le Japon et les États-Unis.
Pressions inflationnistes
Les marchés ont réagi immédiatement à ces informations, les rendements des obligations d’État à cinq ans atteignant des sommets historiques et ceux à deux ans se redressant.
Depuis qu’elle a mis fin à son programme de relance à long terme en début d’année, la banque centrale a progressivement relevé ses taux, atteignant en juin un pic de 1 pour cent, son plus haut niveau depuis 31 ans. Bien que les taux soient restés inchangés lors de la précédente réunion, les responsables ont laissé entendre que la montée des pressions sur les prix pourrait faire dépasser le seuil de 2 pour cent d’inflation, ce qui a incité certains membres du conseil d’administration à préconiser une série de hausses plus rapides afin de devancer l’inflation.
Volonté d’un resserrement rapide
Le gouverneur Kazuo Ueda a indiqué que la banque pourrait accélérer son cycle de resserrement si les conditions financières étaient jugées trop accommodantes.
Plusieurs facteurs alimentent ce sentiment d’urgence, notamment l’inflation des prix de gros qui a atteint en juillet son plus haut niveau depuis trois ans et des enquêtes montrant que les économistes, les entreprises et les ménages s’attendent désormais à ce que l’inflation atteigne ou dépasse l’objectif de 2 pour cent. De plus, la dépréciation continue du yen ne cesse de faire grimper le coût des importations, ce qui contribue à faire monter encore davantage le prix des biens de consommation.
Équilibre entre les risques économiques et les perspectives d’avenir
Si la Banque du Japon reste prudente quant à l’impact des hausses de taux précédentes sur une économie fragile, certaines sources suggèrent que le risque d’un dépassement de l’objectif d’inflation pourrait l’emporter sur les avantages d’une attitude attentiste.
Le sentiment actuel du marché reflète cette situation, avec une probabilité de 80 pour cent d’une hausse en septembre déjà intégrée dans les cours. Les experts estiment qu’une hausse le mois prochain pourrait ouvrir la voie à une nouvelle augmentation en décembre, ce qui pourrait amener la banque à adopter un cycle d’ajustement trimestriel des taux.
(at)
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