Principaux renseignements

• La Banque du Japon a maintenu son taux d’intérêt à court terme à 0,25 pour cent lors d’une réunion de deux jours.
• La banque centrale a revu à la hausse son évaluation de la consommation intérieure, ce qui témoigne de sa confiance dans la reprise économique en cours.
• Les réactions du marché ont été discrètes, le yen revenant sur ses pertes et la moyenne du Nikkei enregistrant des gains réduits après l’annonce.

La Banque du Japon (BOJ) a maintenu son taux d’intérêt à court terme à 0,25 pour cent lors d’une réunion de deux jours, comme prévu par les analystes. Simultanément, la banque centrale a révisé à la hausse son évaluation de la consommation intérieure, indiquant sa confiance dans une reprise économique en cours qui pourrait faciliter de nouvelles augmentations des taux d’intérêt dans les mois à venir.

Déclaration de la BOJ et réactions du marché

La déclaration de la BOJ a mis en évidence une tendance modérée à la hausse de la consommation privée malgré les pressions inflationnistes et d’autres facteurs. Cette perspective est plus optimiste que le point de vue précédent qui caractérisait la consommation comme résiliente. Le gouverneur Kazuo Ueda a souligné que les futures décisions de politique monétaire dépendront de l’évolution des conditions économiques, financières et de prix. Il a également déclaré que les taux d’intérêt réels du Japon restent exceptionnellement bas, ce qui suggère une volonté de relever à nouveau les taux si la croissance prévue de l’économie et des prix se matérialise.

Augmentation précédente des taux et attentes du marché

Cette décision fait suite à la fin des taux d’intérêt négatifs en mars et à l’augmentation des taux à court terme à 0,25 pour cent en juillet. Cette décision a marqué un changement important par rapport à un programme de relance qui durait depuis dix ans et qui visait à stimuler l’inflation. Les réactions du marché ont été discrètes, le yen revenant sur ses pertes et la moyenne du Nikkei enregistrant des gains réduits après l’annonce. Les perspectives positives de la BOJ sur la trajectoire économique ont soutenu les attentes du marché quant à une hausse imminente des taux.

Interprétations des analystes et futures hausses de taux

Les analystes interprètent la révision à la hausse de l’évaluation de la consommation comme un reflet de la confiance croissante de la BOJ dans la dynamique de l’économie. La hausse des salaires contribue à l’augmentation des revenus et des dépenses des ménages, ce qui renforce cette perspective optimiste. Certains experts prévoient une nouvelle hausse des taux en décembre si les données à venir renforcent le sentiment actuel de la BOJ. Le gouverneur Ueda a constamment souligné la volonté de la BOJ d’augmenter encore les taux si l’inflation atteint durablement son objectif de 2 pour cent, comme prévu actuellement.

Politiques contradictoires et attentes du marché

Cette position hawkish contraste avec les politiques de nombreuses autres banques centrales qui s’orientent vers des réductions de taux. La Réserve fédérale américaine a récemment mis en œuvre une réduction significative des coûts d’emprunt. La plupart des économistes interrogés par Reuters prévoient une nouvelle hausse des taux de la BOJ cette année, le mois de décembre étant le plus probable.

Économie japonaise et volatilité des marchés

Malgré les inquiétudes concernant la faiblesse de la demande en Chine, le ralentissement de la croissance aux États-Unis et la récente appréciation du yen, l’économie japonaise a fait preuve de résilience. Le pays a connu une croissance annualisée du PIB de 2,9 pour cent entre avril et juin, et les salaires réels ont augmenté pendant deux mois consécutifs en juillet, ce qui a apaisé les inquiétudes concernant les pressions inflationnistes qui freinent les dépenses de consommation.

L’engagement de la Banque du Japon à relever ses taux et à surveiller le marché

Cependant, la volatilité du marché reste une préoccupation importante pour les décideurs de la BOJ. La hausse des taux de juillet et les remarques optimistes du gouverneur Ueda ont déclenché une flambée du yen et de fortes baisses des prix des actions. Plusieurs responsables de la BOJ ont souligné l’importance de suivre les mouvements du marché lors de la formulation des décisions politiques. Malgré cela, ils restent déterminés à poursuivre le relèvement des taux, un membre du conseil d’administration préconisant que les taux à court terme atteignent finalement environ 1 pour cent.

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