Principaux renseignements
- La Banque du Japon devrait revoir à la hausse ses prévisions de croissance économique pour cet exercice fiscal, grâce à des données commerciales positives et à une résilience malgré les droits de douane américains.
- Alors que les conditions intérieures soutiennent une reprise modérée, le calendrier de la prochaine hausse des taux d’intérêt reste incertain et dépend de facteurs économiques mondiaux.
- Un ralentissement significatif de l’économie américaine pourrait avoir un impact négatif sur la croissance du Japon en affectant les fabricants et en freinant potentiellement la croissance des salaires.
La Banque du Japon devrait légèrement relever ses prévisions de croissance économique pour l’année fiscale en cours lors de sa prochaine réunion de politique générale. Des sources familières avec la réflexion de la banque centrale suggèrent selon Reuters que les données récentes, y compris une enquête positive auprès des entreprises, indiquent que l’économie japonaise est résiliente malgré les défis posés par les droits de douane américains.
Les données récentes soutiennent une reprise modérée
Nombreux sont ceux qui, au sein de la BOJ, pensent que les conditions économiques nationales s’alignent sur les projections faites en juillet. Les entreprises restent déterminées à augmenter les dépenses et les salaires, soutenant l’idée que l’économie est sur la voie d’une reprise modérée. Bien que l’impact des tarifs douaniers américains ait été limité jusqu’à présent, le calendrier de la prochaine hausse des taux d’intérêt reste incertain et dépend largement des perspectives des économies mondiales, en particulier des États-Unis.
Un ralentissement significatif de l’économie américaine pourrait affecter négativement les fabricants japonais et potentiellement freiner la croissance des salaires, menaçant le cycle positif d’augmentation des salaires et de dépenses de consommation robustes que la BOJ considère comme essentiel pour de nouvelles augmentations de taux. La décision de relever les taux implique une évaluation minutieuse des risques externes par rapport aux pressions internes sur les prix.
Équilibrer l’inflation et la croissance
La BOJ a mis fin à son programme de relance de dix ans l’année dernière et a relevé les taux d’intérêt à 0,5 pour cent en janvier, estimant que le Japon était sur le point d’atteindre son objectif d’inflation de 2 pour cent. Alors que l’inflation a constamment dépassé l’objectif depuis plus de trois ans, la banque a maintenu une politique de taux d’intérêt stable afin d’évaluer l’impact économique du ralentissement de la croissance américaine et des tarifs douaniers du président Trump. Certains membres du conseil de la BOJ ont plaidé pour une augmentation des taux en septembre, arguant que le Japon avait déjà atteint son objectif d’inflation et risquait de le dépasser. Toutefois, leur proposition n’a pas abouti.
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