Principaux renseignements

• Le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre devrait voter de justesse en faveur d’une réduction des taux d’intérêt cette semaine.
• Malgré les inquiétudes persistantes concernant l’inflation, les données récentes indiquent un ralentissement de la croissance des prix et un affaiblissement des augmentations de salaire.
• L’évolution future des taux reste incertaine, car la Banque d’Angleterre évalue les risques économiques et les changements potentiels de politique à la lumière de l’incertitude politique et des tendances mondiales.

Le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque d’Angleterre s’apprête à voter de manière serrée sur les taux d’intérêt cette semaine. La plupart des analystes prévoient une décision de 5-4 en faveur de l’abaissement du taux de référence de 4,0 pour cent à 3,75 pour cent, marquant la première réduction depuis le mois d’août et ramenant les coûts d’emprunt à leur niveau le plus bas depuis trois ans.

Inquiétudes inflationnistes

Le comité de politique monétaire est divisé sur la question de savoir si les pertes d’emploi ou les pressions inflationnistes constituent une plus grande menace pour l’économie. Le gouverneur Andrew Bailey a toutefois laissé entendre le mois dernier qu’il pourrait voter en faveur d’une réduction des taux si des signes de baisse de l’inflation apparaissaient. Les données ultérieures ont montré une baisse de l’inflation globale à 3,6 pour cent en octobre, bien qu’elle reste largement supérieure à l’objectif de 2 pour cent de la banque.

D’autres données publiées cette semaine devraient fournir des informations cruciales. Les chiffres de l’inflation de novembre, attendus mercredi, devraient montrer une légère baisse à 3,5 pour cent. La croissance des salaires s’est également ralentie et devrait continuer à diminuer dans les prochains rapports. Mardi, l’enquête de S&P Global sur les directeurs d’achat donnera une première indication de la manière dont les entreprises réagissent au récent budget de la ministre des Finances, Rachel Reeves.

Incertitude entourant les mouvements futurs des taux

Alors que les investisseurs anticipent largement une baisse des taux, les économistes rappellent que la décision reste finement équilibrée. La position de la Banque d’Angleterre sur les mouvements de taux futurs est également examinée de près. Alors que d’autres grandes banques centrales signalent des pauses potentielles dans leurs cycles de réduction des taux, la banque pourrait adopter une approche plus prudente en 2026. Les attentes actuelles du marché indiquent qu’il n’y aura qu’une seule baisse de taux supplémentaire l’année prochaine.

Les analystes suggèrent que la banque pourrait supprimer son orientation indiquant une trajectoire graduelle à la baisse pour les taux suite à la décision de jeudi, conservant une certaine flexibilité tout en maintenant le message plus large d’un assouplissement potentiel. Le budget de Reeves devrait temporairement réduire l’inflation d’environ un demi-point de pourcentage, mais les inquiétudes concernant les augmentations d’impôts avaient déjà ralenti l’économie avant sa mise en œuvre. (uv)

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