Principaux renseignements
- La Banque d’Angleterre a maintenu ses taux d’intérêt à 4 pour cent, mais un vote serré suggère qu’une réduction des taux pourrait avoir lieu prochainement.
- L’inflation au Royaume-Uni reste plus élevée que dans les autres grandes économies, mais les données récentes indiquent un affaiblissement des pressions sur les prix.
- Le message révisé de la Banque d’Angleterre met l’accent sur une approche fondée sur les données pour les futures décisions de taux.
La Banque d’Angleterre a décidé de maintenir les coûts d’emprunt à leur niveau actuel jeudi, une décision qui a fait l’objet d’un vote serré et qui laisse entrevoir la possibilité d’une baisse prochaine des taux. Tout en maintenant le taux d’escompte de référence à 4 pour cent, cinq membres du comité de politique monétaire se sont prononcés en faveur de cette position, tandis que quatre ont plaidé pour une réduction.
Inflation Royaume-Uni
Ce résultat a surpris les économistes qui avaient largement anticipé un vote plus décisif en faveur du maintien des taux. Bien que le gouverneur Andrew Bailey se soit joint à ceux qui ont voté pour le maintien des taux, il a exprimé sa conviction que les risques globaux d’inflation diminuaient. Toutefois, il a souligné l’importance d’obtenir des preuves supplémentaires avant de s’engager dans une réduction des taux.
Le comité de politique monétaire a reconnu que l’inflation britannique, qui s’élève actuellement à 3,8 pour cent, reste supérieure à celle des autres grandes économies et est deux fois plus élevée que celle de la Banque centrale européenne. Cet écart représente un défi pour les efforts du gouvernement visant à stimuler la croissance économique. Malgré cela, les données récentes suggèrent un affaiblissement des pressions sur les prix, avec une inflation qui s’est maintenue de manière inattendue en septembre et des indicateurs du marché de l’emploi qui pointent vers un ralentissement de l’économie.
Perspectives d’inflation
Le comité de politique monétaire a déclaré qu’il pensait que l’inflation avait atteint son maximum et qu’elle continuerait à baisser en octobre et en novembre en raison du ralentissement de la croissance économique et de l’affaiblissement du marché de l’emploi qui a un impact sur la demande. Bailey a souligné la nécessité d’avoir des certitudes concernant la trajectoire de l’inflation vers l’objectif de 2 pour cent avant d’envisager de nouvelles réductions de taux.
Cette décision marque la première pause dans le cycle graduel de réduction des taux de la Banque d’Angleterre, qui a débuté en août 2024. La banque centrale prévoit que l’inflation restera supérieure à son objectif jusqu’au deuxième trimestre 2027, bien qu’elle anticipe un niveau légèrement inférieur à celui projeté précédemment, à savoir 1,9 pour cent. Les inquiétudes concernant un éventuel ralentissement économique sont également manifestes, le comité de politique monétaire exprimant des doutes quant à la possibilité pour les ménages d’utiliser leur épargne accumulée pour augmenter leurs dépenses.
Prochain budget
Bien que la décision de maintenir les taux ait été anticipée par les investisseurs, le vote serré et le changement potentiel de Bailey en faveur d’une baisse des taux pourraient alimenter les spéculations sur une réduction lors de la prochaine réunion du comité de politique monétaire à la mi-décembre. D’ici là, des données cruciales sur l’inflation et l’emploi pour octobre et novembre seront disponibles, ainsi que des détails sur le prochain budget.
La ministre des finances, Rachel Reeves, devrait annoncer d’importantes augmentations d’impôts le 26 novembre, ce qui pourrait avoir un impact sur la croissance économique. Cette décision coïncide avec la première publication par la Banque d’Angleterre des points de vue individuels des membres du MPC dans le cadre de son processus de prévision et de sa stratégie de communication remaniés. (uv)
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