Principaux renseignements

• La banque centrale turque a diminué son taux directeur de 250 points de base à 47,5 pour cent.
• La décision était conforme aux attentes du marché, qui allaient d’une réduction de 100 points de base à une réduction de 250 points de base.
• La réduction du taux a été attribuée à une tendance inflationniste sous-jacente « plate » et à des indicateurs avancés suggérant une baisse en décembre.
• Le salaire minimum turc augmente de 30 pour cent.

La banque centrale turque a diminué son taux directeur de 250 points de base à 47,5 pour cent jeudi, marquant la première réduction de taux depuis février 2023. Cette décision intervient après des mois de stabilité des taux et un cycle de resserrement qui a débuté à l’été 2022. La décision s’est alignée sur les attentes du marché, qui allaient d’une réduction de 100 points de base à une réduction de 250 points de base.

Raisons de la baisse des taux

La banque centrale a attribué la baisse des taux à une tendance inflationniste sous-jacente « plate » observée en novembre et à des indicateurs avancés suggérant une baisse en décembre. La demande intérieure, actuellement à des niveaux désinflationnistes, ralentit également, selon la banque centrale. Les données officielles indiquent que l’inflation annuelle a ralenti pour le sixième mois consécutif en novembre, atteignant 47,1 pour cent.

Mise en œuvre de la politique monétaire conventionnelle

Après un changement de politique il y a environ un an et demi, lorsque le président Recep Tayyip Erdoğan a nommé une nouvelle direction pour la banque centrale, une approche plus conventionnelle a été mise en œuvre. Cette stratégie a permis de renforcer la confiance économique, d’augmenter les réserves internationales et d’améliorer la cote de crédit de la Turquie.

Dynamique actuelle de l’inflation

La banque centrale a souligné qu’alors que l’inflation de base des biens reste faible, les améliorations de l’inflation des services deviennent plus perceptibles. L’inflation des produits alimentaires non transformés semble s’être modérée en décembre après avoir connu des niveaux élevés au cours des deux mois précédents. Malgré ces développements positifs, la banque a averti que les attentes en matière d’inflation et le comportement des prix continuent à poser des risques pour le processus de désinflation.

Stratégie de politique monétaire pour l’année prochaine

La baisse des taux, largement anticipée, fait suite à l’annonce par la banque centrale de sa stratégie pour l’année prochaine, qui prévoit huit réunions du comité de politique monétaire. Elle a également coïncidé avec l’annonce d’une augmentation du salaire minimum pour 2025. Une augmentation modeste du salaire minimum turc avait renforcé les attentes d’une baisse des taux, les économistes l’interprétant comme un signe de l’engagement du gouvernement à atteindre les objectifs de désinflation.

La banque centrale a réitéré sa position selon laquelle les outils de politique monétaire seront utilisés efficacement si une détérioration significative et persistante de l’inflation est observée. Le niveau du taux directeur sera déterminé de manière à assurer le resserrement requis par la trajectoire de désinflation projetée, en tenant compte à la fois de l’inflation réalisée et de l’inflation attendue.

Le salaire minimum va augmenter de 30 pour cent

Le gouvernement turc a annoncé que le salaire minimum sera augmenté de 30 pour cent en 2025 pour atteindre 22 104 TL (environ 604,80 euros), a déclaré le ministre du Travail et de la Sécurité sociale, Vedat Işıkhan. Cette décision a été prise lors de la quatrième réunion de la Commission des salaires minimums, à laquelle participaient des représentants des employeurs et des syndicats. Bien qu’il n’y ait pas eu de hausse intermédiaire cette année comme l’année dernière, cette augmentation vise à améliorer le pouvoir d’achat en réponse aux pressions inflationnistes antérieures. Cependant, le plus grand syndicat, Türk-Iş, était absent de la dernière réunion par protestation, après que leur proposition d’une augmentation de 70 pour cent (à 29 583 TL) n’ait pas été acceptée.

L’augmentation intervient alors que l’inflation en Turquie est tombée à 48,58 pour cent d’ici octobre 2024, selon les chiffres officiels. Il s’agit d’une baisse par rapport aux années précédentes où l’inflation était en hausse. Le Fonds monétaire international (FMI) a averti Ankara que les hausses de salaires pourraient alimenter davantage l’inflation. Il recommande plutôt des programmes sociaux visant à apporter un soutien financier direct aux personnes à faible revenu.

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