Principaux renseignements
- La baisse des taux de la Fed a été accueillie par une réaction modérée du marché.
- Les experts avertissent que cette tranquillité pourrait être temporaire, avec un potentiel de faiblesse supplémentaire du marché à moins que les données économiques ne fournissent une orientation claire.
- Les effets de la décision de la Fed devraient s’étendre au-delà des marchés américains, et pourraient déclencher des changements significatifs sur les marchés des changes.
La décision de la Réserve fédérale américaine
La décision de la Réserve fédérale américaine de mettre en œuvre une réduction substantielle d’un demi-point de pourcentage de son taux d’intérêt a été accueillie par une réaction relativement modérée du marché, dont certains experts pensent qu’elle pourrait être de courte durée. Les opérateurs avaient anticipé une volatilité importante avant l’annonce, avec des opinions divergentes sur la question de savoir s’il s’agirait d’une réduction de 50 points de base ou de 25 points de base. Malgré l’ampleur inhabituelle de la réduction, les mouvements des actions et du dollar se sont largement neutralisés, ce qui laisse présager une première période de calme. Ceci est rapporté par Reuters.
Inquiétudes des analystes
Toutefois, les analystes préviennent que cette tranquillité pourrait être temporaire. Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management, souligne que le revirement des actions en fin de journée est un précurseur potentiel d’une nouvelle faiblesse du marché, à moins que les données économiques à venir ne fournissent une orientation claire. Il insiste sur le fait que la Fed doit rattraper ses décisions politiques antérieures et souligne que le rapport sur les demandes initiales d’allocations chômage de jeudi est un indicateur crucial.
Effets de vague sur les marchés des changes
Les effets d’entraînement de la décision de la Fed devraient également s’étendre au-delà des marchés américains, déclenchant potentiellement des changements significatifs sur les marchés des changes alors que d’autres économies ajustent leurs attentes en matière de taux. Karl Schamotta, stratège en chef chez Corpay, prévoit des « répliques » et des ajustements liés au positionnement qui pourraient entraîner des mouvements de prix soudains.
Réaction des marchés boursiers
Alors que les premières options boursières laissaient présager des fluctuations importantes du S&P 500, l’indice a finalement clôturé en légère baisse après avoir interrompu sa série de sept jours de hausse. Les experts attribuent cette réaction atténuée, du moins au jour le jour, à des ajustements préventifs du marché motivés par l’anticipation de la baisse des taux de la Fed.
Réaction du marché obligataire
Les obligations, cependant, ont enregistré une réaction plus notable, le rendement à 10 ans ayant connu une hausse substantielle et la courbe des rendements ayant atteint son point le plus abrupt depuis juillet 2022. Cela suggère des attentes accrues en matière d’inflation et de croissance à long terme. Julian Emanuel, d’Evercore ISI, recommande de se positionner pour de nouvelles hausses de rendement, citant des ralentissements potentiels dans les progrès de la Fed en matière d’inflation.
Réaction de l’indice des petites capitalisations
Les petites capitalisations, initialement portées par la perspective d’une baisse des coûts de financement, ont finalement fini par stagner. Ryan Detrick, stratège en chef du marché chez Carson Group, note que cette hausse initiale reflétait la confiance du marché dans l’engagement de la Fed à réduire les taux à l’avenir, ce qui pourrait profiter aux petites entreprises.
Mise en garde des investisseurs
Malgré l’affirmation de Powell selon laquelle la baisse des taux marque un bon début pour préserver la vigueur de l’économie, certains investisseurs restent prudents, considérant l’ampleur de la réduction comme une cause potentielle d’inquiétude. Matthew Rowe, de Nomura Capital Management, suggère que les investisseurs pourraient commencer à prendre des bénéfices sur des positions constituées avant l’événement, ce qui entraînerait de nouvelles baisses du marché en raison de la persistance de l’incertitude.
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