Principaux renseignements
- L’inflation repart à la hausse après des mois de déclin.
- Cela représente un défi pour le double mandat de la Fed, qui consiste à maximiser l’emploi et à stabiliser les prix.
- La Fed est confrontée à une décision difficile : augmenter les taux d’intérêt pour freiner l’inflation pourrait nuire au marché du travail, tandis que réduire les taux pour soutenir l’emploi risque d’aggraver l’inflation.
Les inquiétudes concernant l’inflation augmentent alors que des données récentes montrent une tendance à la hausse après des mois de déclin par rapport au plus haut niveau atteint en 40 ans en 2022. Austan Goolsbee, président de la Banque fédérale de réserve de Chicago, s’est inquiété chez FOX Business de ce revirement et de la possibilité d’une hausse persistante des prix.
Tout en espérant que cette hausse soit temporaire, Goolsbee a averti que si l’inflation s’avérait plus durable, elle poserait un défi important à la capacité de la Fed à remplir son double mandat : maximiser l’emploi et stabiliser les prix. Cette situation, qu’il qualifie de « stagflationniste », met à l’épreuve la capacité de la Fed à équilibrer ces deux objectifs simultanément.
Marché du travail
Le dilemme est encore compliqué par le récent refroidissement du marché du travail. Avec une inflation supérieure à l’objectif et un marché de l’emploi en perte de vitesse, la Fed est confrontée à une décision difficile quant à sa prochaine action politique. Jerome Powell, le président de la Fed, a indiqué que la banque centrale donnerait la priorité à l’objectif du mandat le plus éloigné de sa cible dans de tels scénarios.
Équilibrer le contrôle de l’inflation et l’emploi
Le paysage économique actuel présente des défis. Relever les taux d’intérêt pour juguler l’inflation pourrait freiner davantage le marché du travail, tandis que réduire les taux pour soutenir l’emploi risque d’exacerber les pressions inflationnistes.
Goolsbee utilise l’analogie du « couloir des 11 pour cent » pour évaluer l’impact potentiel des droits de douane sur l’augmentation générale des prix. Il note que les biens importés représenteront 11 pour cent du PIB américain en 2024 et espère que l’inflation induite par les droits de douane restera confinée à ce secteur. Il s’inquiète toutefois de l’impact des droits de douane sur les biens intermédiaires, c’est-à-dire les composants utilisés dans la fabrication des produits finis.
Services
La récente tendance à la hausse de l’inflation dans le secteur des services suscite d’autres inquiétudes chez Goolsbee. Il suggère que si cette tendance persiste, cela pourrait indiquer que l’impact des tarifs douaniers va au-delà d’une augmentation ponctuelle des prix et représente un risque inflationniste plus large pour l’économie.
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