Principaux renseignements
- La baisse des taux de la BCE visait à contrer la faiblesse inattendue de l’inflation.
- Les décideurs politiques n’étaient pas d’accord sur les tendances futures des prix, certains voyant des ralentissements temporaires et d’autres avertissant d’un dépassement persistant de l’objectif de 2 pour cent.
- La BCE a reconnu sa division mais a décidé d’agir maintenant pour se protéger contre les risques de baisse et soutenir une transition économique en douceur.
La baisse des taux d’intérêt de la BCE en octobre, la troisième de l’année, visait à contrer de manière préventive la faiblesse inattendue de l’inflation. Si les décideurs politiques ont convenu que l’inflation atteindrait 2 pour cent plus tôt que prévu, vers la fin de 2025, leurs points de vue divergeaient quant à l’évolution future des prix.
Certains responsables estimaient que le récent ralentissement des indicateurs économiques et de l’inflation n’était que temporaire. Ils se sont opposés à un risque significatif de tomber en dessous de l’objectif de 2 pour cent, citant l’absence de facteurs clés tels que la récession de la croissance économique, l’instabilité financière, l’affaiblissement des pressions salariales et le déclin des attentes en matière d’inflation. Ils ont suggéré que la BCE pourrait éviter de nouvelles baisses de taux si ces indicateurs s’avéraient trompeurs.
Visions divergentes sur l’évolution future des prix
À l’inverse, d’autres responsables politiques se sont inquiétés de la possibilité d’une sous-estimation persistante de l’objectif d’inflation. Ils ont souligné les récentes surprises à la baisse des chiffres de l’inflation et les changements dans les attentes du marché comme preuve d’un risque croissant. Ce groupe a fait valoir que la situation actuelle constituait une menace plus importante que le dépassement de l’objectif.
Les défis de la prise de décision de la BCE
La BCE a reconnu cette division, déclarant qu’agir maintenant pourrait fournir une protection contre les risques de baisse tout en soutenant une transition économique en douceur. Cependant, elle a également reconnu qu’elle ne disposait que de peu d’informations nouvelles pour prendre des décisions éclairées sur les futures mesures de politique monétaire.
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