Principaux renseignements

• En imprimant de l’argent, les banques centrales font augmenter le prix des actifs, ce qui profite de manière disproportionnée à ceux qui possèdent déjà un patrimoine conséquent.
• L’effet Cantillon illustre comment la création de nouvel argent bénéficie en priorité à ceux qui y ont un accès précoce, accentuant ainsi les inégalités de richesse.
• La quantité limitée et la décentralisation du bitcoin pourraient potentiellement atténuer les effets négatifs de l’effet Cantillon, bien que les inégalités économiques ne soient pas entièrement éliminées.

L’écart croissant entre les riches et les pauvres est un problème mondial préoccupant. Alors que l’économie mondiale peine à se remettre des conséquences de la pandémie, la richesse des super-riches a rapidement augmenté, ce qui est étroitement lié à l’expansion sans précédent de la masse monétaire par les banques centrales, rapporte Wirtschafts Woche.

Croissance de la richesse

Pour éviter un effondrement économique pendant la pandémie, les banques centrales, telles que la Federal Reserve (Fed), ont injecté d’importantes quantités de liquidités sur les marchés. Ce flux massif de liquidités a entraîné une hausse des prix des actions, de l’immobilier et d’autres actifs, dont les super-riches – qui détiennent la majeure partie de leur patrimoine dans ces actifs – ont directement bénéficié.

Effet Cantillon

Les conséquences inégales des variations de la masse monétaire sur différents acteurs économiques sont désignées sous le nom d’effet Cantillon. Cet effet décrit comment ceux qui ont un accès précoce à la nouvelle monnaie créée (comme les banques centrales, les banques commerciales ou d’autres acteurs économiques) en bénéficient avant que l’inflation n’érode le pouvoir d’achat de l’argent.

Dans le contexte de l’effet Cantillon, le bitcoin, en tant qu’actif décentralisé et rare, pourrait permettre une création monétaire plus équitable. Comme le bitcoin n’est contrôlé ni par les gouvernements ni par les banques centrales et qu’il dispose d’un plafond maximal fixe, les variations inattendues de la masse monétaire auraient un impact moins fort.

Il est cependant important de noter que le bitcoin peut également accentuer les inégalités économiques. Les premiers détenteurs de bitcoin ont profité de fortes hausses de prix, tandis que les investisseurs arrivés plus tard ont souvent acheté à des prix plus élevés.

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