Principaux renseignements
- Anthropic se prépare à une introduction en bourse historique qui pourrait dépasser le record de financement établi par SpaceX.
- La forte croissance de son chiffre d’affaires pourrait permettre à Anthropic d’atteindre une valorisation de 2 000 milliards de dollars (1 700 milliards d’euros) d’ici 2028.
- Grâce à un timing stratégique, Anthropic bénéficie d’un avantage concurrentiel par rapport à OpenAI.
Anthropic se prépare à une introduction en bourse historique qui pourrait égaler, voire dépasser, le record de financement de 75 milliards de dollars (64 milliards d’euros) établi par SpaceX en juin. La demande devant être déposée dès la fin de ce mois, le directeur financier Krishna Rao a mené des discussions avec des investisseurs, sans toutefois dévoiler la valorisation précise. C’est ce que rapporte Bloomberg.
Le lien entre les deux entreprises va au-delà de leur envergure financière. En effet, Anthropic a conclu avec SpaceX un contrat informatique de trois ans d’une valeur de plusieurs milliards de dollars.
Volatilité financière
Les résultats financiers de l’entreprise connaissent d’importantes fluctuations. Le chiffre d’affaires est passé de 787 millions de dollars (673 millions d’euros) au deuxième trimestre de l’année dernière à plus de 11,5 milliards de dollars (9,8 milliards d’euros) récemment. En juillet, le run rate annuel s’élevait à 65 milliards de dollars (55 milliards d’euros).
Dans le même temps, les coûts restent particulièrement élevés. Les pertes nettes ont considérablement augmenté, passant de 8,3 milliards de dollars (7 milliards d’euros) en 2024 à près de 42 milliards de dollars (36 milliards d’euros) en 2025, bien que le résultat d’exploitation ajusté ait affiché un revirement positif au deuxième trimestre.
Prévisions de valorisation
Les prévisions actuelles de valorisation reposent sur des prévisions de croissance futures plutôt que sur les bénéfices actuels. Des estimations internes suggèrent que le chiffre d’affaires pourrait atteindre, d’ici 2028, entre 190 et 200 milliards de dollars (162 à 171 milliards d’euros), ce qui alimente les spéculations sur une valorisation de près de 2 000 milliards de dollars (1 700 milliards d’euros).
Pour mener à bien cette transition, Anthropic a fait appel à JPMorgan, Goldman Sachs et Morgan Stanley et met actuellement la dernière main à une ligne de crédit de plus de 10 milliards de dollars (8,5 milliards d’euros).
Course contre OpenAI
Dans le paysage concurrentiel de l’IA, Anthropic semble devancer OpenAI. Bien que les deux sociétés aient déposé leur dossier de manière confidentielle, OpenAI ne prévoit pas d’entrer en bourse avant 2027.
Cette dynamique est clairement apparue lors de récents tours de table privés ; en mai, Anthropic a levé 65 milliards de dollars (55 milliards d’euros) pour une valorisation de 965 milliards de dollars (825 milliards d’euros), surpassant ainsi le tour de table d’OpenAI réalisé en mars, qui s’élevait à 122 milliards de dollars (104 milliards d’euros) pour une valorisation de 852 milliards de dollars (728 milliards d’euros).
Impact sur le marché
Une introduction en bourse d’une telle ampleur redéfinirait l’exercice fiscal en cours et pourrait faire passer le montant total des introductions en bourse américaines au-delà du record de 195,2 milliards de dollars (167 milliards d’euros) établi en 2021.
Malgré la mise en vente des actions sur le marché libre, le contrôle restera concentré. La société étudie la mise en place d’une structure d’actions à droit de vote privilégié afin de garantir que le fondateur, Dario Amodei, et ses partenaires conservent une autorité dominante, bien qu’Amodei ne détienne qu’environ 2 pour cent de l’entreprise. (lv)
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