Principaux renseignements

• La production industrielle allemande a progressé de 0,7 pour cent en septembre, dépassant les prévisions des économistes.
• Cette croissance mensuelle inattendue s’explique par la forte progression des secteurs automobile et pharmaceutique.
• La production trimestrielle globale a toutefois continué de reculer malgré ces récents gains sectoriels.

En septembre, le secteur industriel allemand a enregistré des résultats supérieurs aux prévisions, avec une hausse de 0,7 pour cent par rapport au mois précédent. Cette croissance a dépassé les prévisions des économistes, qui tablaient sur une stagnation de la production. Sur une base annuelle, la production a affiché une légère hausse de 0,4 pour cent, selon l’Office fédéral allemand des statistiques, Destatis.

Moteurs de la croissance

Le principal moteur de cette croissance a été une hausse significative de 17,1 pour cent de la production automobile. Celle-ci s’est redressée après deux mois de baisse, suite à des ajustements apportés aux chaînes de montage et à des fermetures saisonnières d’usines. Ce redressement intervient alors que le secteur automobile est confronté à une hausse des coûts d’exploitation et à une concurrence agressive de la part de la Chine. Par ailleurs, l’industrie pharmaceutique a également contribué à cette tendance positive avec une hausse mensuelle de 8 pour cent.

Divergences sectorielles

D’autres secteurs ont en revanche connu des difficultés. La production de machines et d’équipements a chuté de 6,5 pour cent, tandis que le secteur de la construction a enregistré une baisse de 2,6 pour cent. Si l’on exclut les secteurs de l’énergie et de la construction, la production industrielle a progressé de 1,7 pour cent. Le ministère allemand de l’Économie a souligné que cette récente amélioration contribuait à compenser les fortes baisses de production enregistrées plus tôt dans l’année.

Contraction trimestrielle

Malgré les progrès enregistrés en septembre, la production industrielle globale du troisième trimestre a en réalité reculé de 0,4 pour cent par rapport au deuxième trimestre. Cela reflète des difficultés économiques plus générales, l’Allemagne étant confrontée à une faible demande à l’exportation et à une stagnation faisant suite à une contraction en 2023.

Analyse

Carsten Brzeski, stratège macroéconomique chez ING, a fait remarquer que les faibles niveaux d’eau des rivières cet été et les tensions géopolitiques autour de l’Iran avaient moins perturbé la production industrielle que prévu initialement. Il prévient toutefois que les taux d’intérêt élevés et les coûts énergétiques continuent de constituer une menace. Le stratège a toutefois noté qu’une récente baisse des stocks et une hausse du nombre de nouvelles commandes laissaient entrevoir une période de légère croissance.

Perspectives d’avenir

À l’horizon 2026, le gouvernement allemand prévoit une expansion économique de 1,3 pour cent, le taux le plus élevé depuis des années, portée en grande partie par les investissements publics dans les infrastructures et la défense nationale. Cependant, les analystes estiment que, bien que le secteur fasse preuve de résilience, une reprise complète et solide reste un objectif lointain. (ev)

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