Principaux renseignements

• Les coûts d’emprunt au Royaume-Uni ont atteint leur plus haut niveau depuis 1998.
• Les marchés obligataires mondiaux s’effondrent en raison de la hausse des prix de l’énergie et de l’instabilité budgétaire.
• Les rendements français ont bondi, les troubles politiques alimentant les craintes concernant la gestion de la dette.

Les coûts d’emprunt du gouvernement britannique ont atteint leur plus haut niveau depuis 1998, sous l’effet d’un nouveau repli des marchés obligataires internationaux. Le taux d’intérêt des gilts à 30 ans a grimpé rapidement de 5,90 pour cent à 6,03 pour cent, enregistrant ainsi la plus forte hausse observée depuis mai.

Pressions sur les marchés mondiaux

Cette flambée des taux britanniques s’inscrit dans une tendance mondiale plus large. Les analystes de marché mettent en avant une combinaison de plusieurs facteurs : la flambée des prix du pétrole, la hausse des taux d’intérêt et les inquiétudes concernant la stabilité budgétaire des grandes nations. Plus précisément, le prix du Brent a connu un bond significatif, dépassant les 100 dollars le baril, ce qui représente une augmentation substantielle par rapport à l’année précédente.

Les experts financiers de RBC Bluebay et de Premier Miton Group ont noté que la vague généralisée de ventes d’obligations est alimentée par cette hausse des coûts énergétiques et par les inquiétudes concernant l’évolution des dépenses publiques.

Crise de l’endettement français

C’est la France qui a connu la hausse la plus spectaculaire des coûts d’emprunt. Cette instabilité fait suite à une déclaration du gouverneur de la Banque de France, Emmanuel Moulin, qui a écarté la nécessité d’un plan de sauvetage de la Banque centrale européenne pour stabiliser les finances du pays en difficulté. En conséquence, le rendement des obligations françaises à 30 ans a connu sa plus forte hausse depuis plus d’un an.

Agitation politique

La volatilité observée en France est largement attribuée aux craintes que le gouvernement ne soit pas en mesure de gérer sa dette croissante, d’autant plus que les candidats à la prochaine élection présidentielle proposent des programmes de dépenses de plus en plus coûteux.

Alors que la candidate en tête, Marine Le Pen, a appelé à l’aide de la BCE, le gouverneur Moulin a dû faire face à d’intenses pressions politiques. Il a récemment condamné les attaques « à la Trump » du candidat de gauche Jean-Luc Mélenchon, qui a accusé le directeur de la banque centrale de trahison pour avoir mis en évidence les vulnérabilités budgétaires du pays.

(at)

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