Principaux renseignements
- La Chine pourrait déclencher un « supercycle du bitcoin » en autorisant le commerce réglementé des actifs numériques.
- Pékin utilise Hong Kong comme terrain d’essai pour la surveillance des cryptomonnaies.
- La fuite des capitaux et l’instabilité financière empêchent une réouverture immédiate du marché sur le continent.
Joseph Chee, ancien responsable du département des banques d’investissement asiatiques chez UBS et actuel directeur de la société Solana, cotée au Nasdaq, suggère que la Chine a le potentiel de déclencher une nouvelle phase de croissance considérable pour le bitcoin.
Cette hausse pourrait se produire si les autorités chinoises décidaient d’autoriser leur population à négocier des actifs numériques dans un cadre réglementaire strict, bien qu’il n’ait pas mentionné de date précise pour une telle mesure.
Politique réglementaire actuelle
À l’heure actuelle, le commerce des cryptomonnaies fait l’objet d’une interdiction stricte en Chine continentale. Cette position a été réaffirmée en février lorsque la Banque populaire de Chine, en collaboration avec sept autres organismes gouvernementaux, a maintenu l’interdiction et stipulé que les stablecoins devaient faire l’objet d’une autorisation officielle.
Malgré ces restrictions, Chee a fait remarquer lors d’une intervention sur CNBC que Pékin continuait de manifester un vif intérêt pour cette technologie et en suivait l’évolution par le biais des milieux universitaires et de groupes de réflexion spécialisés.
L’expérience de Hong Kong
Selon Chee, le gouvernement utilise Hong Kong comme un environnement contrôlé pour tester l’intégration et la surveillance des cryptomonnaies.
Il estime que dès que la Chine aura trouvé une méthode efficace pour gérer et réglementer l’accès au trading, cela pourrait déclencher un supercycle significatif sur le marché. Il s’attend toutefois à ce que l’émission de stablecoins sur le continent reste limitée pour le moment.
Obstacles à la réouverture
Deux obstacles principaux empêchent actuellement la Chine de rouvrir ses marchés de cryptomonnaies. Premièrement, les responsables de la réglementation doivent acquérir une meilleure compréhension du paysage des actifs numériques. Deuxièmement, et c’est plus crucial encore, le gouvernement s’inquiète de la fuite des capitaux.
La Chine appliquant des contrôles stricts pour empêcher les capitaux de quitter le pays, autoriser le commerce des cryptomonnaies pourrait faciliter des sorties de capitaux non autorisées.
Instabilité financière
Ces inquiétudes apparaissent alors que la Chine est confrontée à une instabilité financière interne, caractérisée par un nombre record de faillites de banques rurales en raison de l’augmentation des créances irrécouvrables.
Des rapports antérieurs suggèrent que la répression à l’encontre des courtiers offshore pourrait en réalité pousser les investisseurs vers des tokens indexés sur le dollar comme moyen de transfert de fonds. De plus, la Banque populaire de Chine reste vigilante face aux fortes fluctuations des cours sur le marché des cryptomonnaies.
Hong Kong poursuit le développement de son infrastructure cryptographique
Hong Kong, en revanche, poursuit une stratégie réglementaire globale. La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme (Securities and Futures Commission) et le gouvernement de la ville prévoient d’adopter cette année une législation visant à octroyer des agréments à divers acteurs du secteur, notamment les gestionnaires de fonds, les dépositaires et les conseillers.
Après l’octroi d’agréments à deux émetteurs de stablecoins soutenus par des banques en avril et le lancement d’un stablecoin local en août, la région continue de développer son infrastructure cryptographique. Malgré ces évolutions régionales, Pékin n’a manifesté aucune intention d’appliquer ces politiques au continent. (lv)
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