Principaux renseignements

• La Banque du Japon (BOJ) a maintenu son taux directeur à 1 pour cent.
• Le Japon est intervenue sur les marchés des changes pour stabiliser le yen en baisse.
• Les responsables pourraient accélérer les futures hausses de taux pour lutter contre la hausse de l’inflation.

La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1 pour cent lors de la réunion de vendredi. Cette décision a été prise à la quasi-unanimité, bien que Hajime Takata, membre du conseil d’administration, se soit écarté de la ligne générale en suggérant une hausse à 1,25 pour cent.

Perspectives d’inflation

Bien qu’elle ait maintenu ses taux inchangés, la banque centrale a averti que l’inflation sous-jacente pourrait dépasser de manière significative l’objectif de 2 pour cent à partir du second semestre de l’exercice 2026.

La Banque du Japon a attribué cette hausse potentielle à l’affaiblissement du yen, à la hausse des coûts du pétrole brut et à la tendance des hausses salariales à se répercuter sur les prix à la consommation.

La banque prévoit que l’inflation finira par revenir vers la barre des 2 pour cent une fois que les prix du pétrole se seront stabilisés. Cette prévision fait suite à une période durant laquelle l’inflation sous-jacente est restée largement inférieure à 2 pour cent, s’établissant à 1,6 pour cent en juillet.

Intervention sur le marché des changes

Parallèlement à cette décision, des informations ont fait état d’une intervention du Japon sur le marché des changes jeudi soir. Celle-ci a coïncidé avec un « contrôle des taux » mené par les autorités américaines, une mesure qui annonce souvent une intervention imminente.

Débat sur le rythme des hausses de taux

Le débat s’intensifie quant à savoir si la Banque du Japon va accélérer son calendrier de hausse des taux. Alors que le marché s’attend actuellement à une hausse tous les six mois, certaines informations suggèrent que les responsables pourraient être ouverts à une trajectoire plus rapide.

La BOJ a indiqué qu’elle avait l’intention de poursuivre la hausse des taux afin d’empêcher l’inflation de s’emballer et de nuire à l’économie, d’autant plus que les conditions financières restent favorables.

Les acteurs du marché suivent désormais de près le gouverneur Kazuo Ueda.

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