Principaux renseignements
- Les entreprises non technologiques sont à l’origine d’une reprise boursière qui s’amplifie grâce à une forte croissance de leurs bénéfices. C’est ce qu’affirme la grande banque américaine Morgan Stanley.
- Les prévisions de bénéfices du S&P 500 laissent entrevoir une hausse d’une ampleur historique.
- Les investisseurs exigent des preuves de rentabilité de l’IA pour justifier les valorisations élevées des semi-conducteurs.
Les stratèges de Morgan Stanley, dirigés par Michael Wilson, suggèrent que la reprise boursière actuelle s’étend à mesure que les entreprises hors du secteur technologique dominant affichent de solides résultats financiers. M. Wilson a souligné que l’entreprise type de l’indice composite S&P 1500 enregistre une croissance de son bénéfice par action supérieure à 10 pour cent, ce qui représente la tendance la plus forte depuis le rebond qui a suivi la pandémie. Cette résilience des actions moyennes devrait soutenir la dynamique d’élargissement du marché.
Une croissance économique qui s’étend
La croissance économique se confirme également par la hausse des prévisions de bénéfices dans les secteurs des transports et de la consommation discrétionnaire. Alors que la période de publication des résultats du deuxième trimestre débute pour les grandes institutions financières, les données de Bloomberg Intelligence indiquent une hausse prévue de 23 pour cent des bénéfices pour les entreprises du S&P 500. Une telle progression serait d’une importance historique, car elle se produirait en dehors de la période de reprise habituelle qui suit une grave récession économique.
Demande en IA
Toutefois, les principaux indices évoluant actuellement à des niveaux proches de leurs plus hauts historiques, les attentes restent très élevées. Les acteurs du marché surveillent de près les entreprises technologiques à la recherche de signes d’une demande soutenue en IA afin de justifier les valorisations élevées des actions du secteur des semi-conducteurs. Une attention particulière est accordée aux « hyperscalers » — ces investisseurs massifs dans les infrastructures d’IA — qui n’ont enregistré que des gains limités cette année en raison des inquiétudes concernant le retour sur leurs investissements en capital considérables.
Évolution de la dynamique du marché
Cette évolution de la dynamique du marché est visible dans la performance de l’indice S&P 500 à pondération égale, qui surpasse actuellement la version pondérée par la capitalisation boursière pour la première fois depuis 2022, réduisant ainsi l’influence des géants de la technologie.
Malgré cela, certains experts restent optimistes quant au secteur technologique. Lori Calvasina, de RBC Capital Markets, a récemment relevé la recommandation sur le secteur à « surpondérer », soulignant l’amélioration des prévisions de chiffre d’affaires et le retour des entrées de capitaux. Elle a fait valoir que, bien que les cours des valeurs technologiques soient élevés, les ratios cours/bénéfice médians ne restent que légèrement supérieurs aux normes historiques.
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(ns)
