Principaux renseignements
- SpaceX souhaite contracter au moins 20 milliards de dollars (environ 17,5 milliards d’euros) de nouvelles dettes afin de rembourser ses crédits relais.
- La volatilité récente des marchés a fait perdre 16 pour cent à la valeur boursière de l’entreprise.
- Les analystes mettent en garde contre les risques importants liés aux valorisations spéculatives et au contrôle exercé par Musk.
Après son introduction en bourse de grande envergure, SpaceX se prépare à faire son entrée sur le marché obligataire. L’entreprise pourrait lever dès cette semaine au moins 20 milliards de dollars (environ 17,5 milliards d’euros) de dette, rapporte The Wall Street Journal. Selon certaines sources, les chefs de file étaient en pourparlers lundi avec des investisseurs potentiels, dans le but de fixer définitivement le prix de l’émission, peut-être dès aujourd’hui.
Baisse des actions
Cette décision intervient dans un contexte de forte volatilité pour l’entreprise et l’ensemble du secteur technologique. Malgré une introduction en bourse record qui a rapporté plus de 85 milliards de dollars (environ 74,4 milliards d’euros) et a initialement donné un coup de fouet aux principaux indices boursiers, l’action SpaceX a récemment enregistré – après la clôture de la bourse – une baisse de 16 pour cent. Elle a ainsi enchaîné trois journées consécutives de pertes. Elle a clôturé lundi à 154,60 dollars, bien en dessous de son plus haut niveau de 201,80 dollars.
Jay Hatfield, d’Infrastructure Capital Advisors, a souligné que le contexte de marché actuel est défavorable aux entreprises à la recherche de capitaux supplémentaires, une tendance qui a eu un impact négatif sur SpaceX.
Conditions d’emprunt favorables
Malgré les turbulences boursières, les conditions d’emprunt pour les entreprises restent favorables. Bien que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans soit relativement élevé, à 4,507 pour cent, l’écart réduit entre les obligations d’entreprises notées « investment grade » et les bons du Trésor suggère un fort appétit des investisseurs pour la dette d’entreprise.
Évaluation des risques
SpaceX a l’intention d’utiliser ces fonds principalement pour rembourser un crédit relais, bien qu’elle puisse également allouer des capitaux aux opérations générales de l’entreprise. Si les grandes agences de notation telles que Fitch, S&P Global et Moody’s ont attribué à l’entreprise des notations « investment grade », elles ont toutefois souligné l’existence d’un mélange de risques et d’avantages.
La position dominante de l’entreprise dans le domaine des lancements de fusées et son niveau d’endettement historiquement bas sont considérés comme des atouts. À l’inverse, les analystes s’inquiètent du contrôle absolu exercé par Elon Musk sur l’entreprise et du caractère coûteux et incertain de la monétisation de ses initiatives en matière d’IA.
(at)
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