Principaux renseignements

• Goldman Sachs prévoit que le cours de l’or grimpera à 5 400 dollars l’once (28,35 grammes) d’ici la fin de l’année 2026.
• Malgré les risques à court terme, l’instabilité géopolitique pourrait entraîner un glissement significatif vers les investissements dans l’or.
• Les ventes par les banques centrales sont peu probables, les achats du secteur public devant s’élever en moyenne à 60 tonnes par mois.

Goldman Sachs reste optimiste quant à l’avenir de l’or malgré les récentes fluctuations du marché. La banque prévoit que l’or atteindra 5 400 dollars l’once d’ici fin 2026. Cette prévision repose sur plusieurs facteurs, notamment les achats continus des banques centrales et les baisses de taux d’intérêt anticipées par la Réserve fédérale américaine.

Risques à court terme

Tout en reconnaissant les risques à court terme susceptibles de faire baisser le prix de l’or jusqu’à 3 800 dollars l’once, notamment si les problèmes d’approvisionnement énergétique s’aggravent, Goldman Sachs souligne l’important potentiel de hausse. La banque suggère que des événements géopolitiques, tels qu’une escalade du conflit avec l’Iran, pourraient accélérer le mouvement de désaffection des investissements occidentaux traditionnels au profit de l’or.

L’or a enregistré une baisse de 13 pour cent depuis le début de la guerre il y a un mois, principalement en raison de la liquidation de positions par les investisseurs en réaction à la chute des marchés boursiers et aux anticipations d’un resserrement des politiques monétaires. Cependant, Goldman Sachs estime que cet ajustement des prix est allé trop loin, accordant une importance excessive aux craintes inflationnistes tout en négligeant l’impact sur la croissance économique.

Ventes par les banques centrales peu probables

Ils écartent les craintes concernant la vente d’or par les banques centrales pour soutenir leurs devises, arguant que les pays du Golfe sont plus susceptibles de vendre des bons du Trésor américain compte tenu de leur dépendance à l’égard de taux de change indexés sur le dollar.

À l’avenir, Goldman Sachs prévoit que la volatilité des prix s’atténuera à moyen terme, ouvrant la voie à une augmentation des achats du secteur public d’environ 60 tonnes par mois en moyenne. (fc)

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